身處不確定的宏觀經濟環境，4A公司的財報卻顯示它們正迎來好日子。

陽獅集團公布的第三季度數據顯示它的有機收入同比增長10.3%。所謂有機收入，是指企業排除收購、出售和匯率波動影響后的凈收入。如果不排除匯率和收購等因素，陽獅這一季度的凈收入同比增幅高達24%。

更加值得注意的是，陽獅再次調漲今年有機收入的增長預期。在最新業績指引中，它預測自己將在今年實現8.5%的有機增長。在第一季度，它曾預測自己的年度增幅為4%至5%；第二季度，它將預期樂觀地調整為6%至7%。所以算下來，這已經是它今年的第三次調漲。

雖然面對通貨膨脹、供應短缺、烏克蘭沖突等「黑天鵝」事件，陽獅的首席執行官卻表示暫時還未看到這些負面因素給客戶的廣告營銷投入帶來實質性影響。由于業績超出預期，陽獅甚至為旗下至少一半員工發放額外獎金，這使員工薪資平均增幅達到7%。

高奏凱歌的不止陽獅，它的競爭對手宏盟同樣交出了不錯的答卷。

宏盟第三季度的有機收入增幅達到7.5%。與陽獅一樣，它同樣上調了全年有機收入增幅的預期，從第二季度預測的6.5%至7%，大幅增長至8%至8.5%。將總收入拆分來看，你會發現宏盟旗下所有業務部門也都實現了較大幅度收入增長——精準營銷部門增長16.3%，公共關系和咨詢業務的增幅均超過10%。

某種程度上，陽獅和宏盟率先釋出的財報為第三季度4A公司財報季奠定了基調——根據幾家主要代理商的日程安排，IPG和WPP將分別于明天和下周三發布業績，Stagwell和電通則將于11月月初和中旬發布Q3財務數據。由于陽獅和宏盟表現強勁，可以預期其他代理商也會端出不錯的數據。

如果將時間軸拉得更長，對比五大主要廣告代理商自2017年之后的收入變化，可以發現它們在最近兩年集體表現強勢。疫情之前，五家公司的收入變化互有漲跌；在疫情肆虐的2020年，它們的業績遭遇重挫；但到了后疫情時代，它們的收入似乎迎來了比疫情前還要強勢的表現。

在經濟逆風的大環境下，4A公司的增長何以可能？這樣的「反?！贡憩F讓人們疑惑。畢竟廣告市場規模與GDP之間存在較為明顯的正相關關系，那么，這輪宏觀環境的震蕩為什么還沒有（或許只是暫時沒有）傳遞給4A公司？

陽獅集團的首席執行官試著回答了這一問題。他提到當客戶同時面對幾個主要挑戰，他們可能會削減傳統營銷的預算；但同時，客戶不會在營銷和業務轉型方面削減投資。

開弓沒有回頭箭。

事實上，除了直面宏觀環境挑戰，品牌也需要面對更多廣告產業深層變化的問題，這迫使它們堅定加快轉型。比如，隨著隱私政策收緊和ID信號丟失，品牌會更強力地運營用戶，并在獲得消費者信任后積累更多第一方數據。這一趨勢導致品牌著力加強在自有媒體運營上的投入，4A公司剛好可以在這方面提供支持——陽獅在第一季度的業績分析中已經提及上述因素。

而為了更好地匹配客戶轉型需求，4A公司近年來也在積極進行結構改革和知識體系更新。

比如今年5月，陽獅就以2億美元收購電子商務軟件公司Profitero，這家公司主要為品牌提供電商營銷支持，包括幫助品牌在電商場景中獲得更好的曝光機會。今年4月，WPP也推出了一項名為Everysmile的服務，這項服務可以幫助品牌處理D2C電子商務相關事項，其中甚至覆蓋了供應鏈和物流方面的非傳統能力。

與早年間抱守傳統優勢領域不同，4A巨頭們近來越發展現出迎合全新數字廣告營銷世界的姿態，擁抱變化的積極轉型為它們拓寬了成長空間。

當然，4A公司的強勁發展勢頭還能延續多久仍不確定。

金融機構麥格里集團的分析師就提到需要關注今年第四季度和明年的表現，他認為幾大主要代理商的有機收入增長可能會在這個時間段轉向消極。而宏盟的董事長也提到對經濟環境的謹慎態度，它的首席財務官則表示正在思考如何削減成本以應對可能的宏觀經濟風險。

「準備好應對可能發生的任何混亂」，宏盟首席財務官這樣表示。4A公司連續三個季度的強勢復蘇令人驚喜，但挑戰的腳步聲也正變得越來越近。