贖回票據(jù)、提升品牌，361°的變與不變

懶熊體育

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2022-04-15 18:59

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8月17日午間，361°發(fā)布2021財(cái)年中期業(yè)績。截至6月30日，上半年?duì)I收31.07億元人民幣，同比增長15.7%；凈利潤4.01億元，同比增長32.9%。

盈利能力方面，期內(nèi)毛利潤13億元，同比增長28%，毛利率41.8%同比增長4個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營利潤7.1億元，同比增長32%，經(jīng)營利潤率22.9%同比增長2.9個(gè)百分點(diǎn)；凈利率12.9%同比增長1.7個(gè)百分點(diǎn)。

今早開盤361°股價(jià)一路看漲，午后最高漲幅5.57%至3.6港元。截至收盤，361°股價(jià)報(bào)收3.55港元，成交量732萬股，市值73.4億港元，市盈率14.87。

票據(jù)贖回，361°輕裝上陣

今年上半年，361°完成了4億美元的債券最終贖回，公司得以輕裝上陣。

2016年，361°發(fā)行了總額4億美元、利息7.25%的五年期債券，2021年6月到期。盡管361°五年來一直保持較為充裕的現(xiàn)金流，但這筆債務(wù)還是讓公司在運(yùn)營管理端面臨諸多限制。

6月4日，361°發(fā)布公告表示票據(jù)已全部贖回，隨后，標(biāo)普撤銷了361°“B-”長期發(fā)行人信用評級，惠譽(yù)則將信貸評級提升為“B+”，展望穩(wěn)定。

截至6月30日，361°的流動負(fù)債（1年?duì)I業(yè)周期需償還的債務(wù)）為22.56億元人民幣（去年年末為40.41億），大部分為貿(mào)易及其他應(yīng)付賬款，負(fù)債比率從16.7%降至2%，為五年來最低。目前集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為29.66億元人民幣，整體來說資金儲備充足。

贖回票據(jù)后，短期債務(wù)壓力基本解除，利息開支隨之減少，財(cái)務(wù)狀況無疑也將得到明顯改善，361°的發(fā)展不再束手束腳。

亞運(yùn)周期，新戰(zhàn)略布局推動品牌發(fā)展

去年6月21日，杭州2022年第19屆亞運(yùn)會官方運(yùn)動服飾合作伙伴的簽約發(fā)布會在錢塘江畔舉行，361°正式成為官方體育服飾合作伙伴。這也是自2010年廣州亞運(yùn)會開始，361°和亞運(yùn)會連續(xù)第4次攜手合作。

為抓住這次亞運(yùn)營銷機(jī)遇，今年5月，361°提出了“單品牌、雙驅(qū)動、全渠道”的品牌發(fā)展戰(zhàn)略，后續(xù)將持續(xù)注重品牌形象打造。

1.“單品牌”——聚焦361°本身

361°品牌管理中心總經(jīng)理鄭業(yè)欣告訴懶熊體育，“單品牌”指的是聚焦361°品牌自身，將公司研發(fā)資源、營銷資源包括供應(yīng)鏈、渠道等資源全部集中在361°品牌，以獲得短時(shí)間內(nèi)更好的爆發(fā)力。

2.“雙驅(qū)動”——專業(yè)和潮流并駕齊驅(qū)

“雙驅(qū)動”指的是“品牌驅(qū)動”和“生意驅(qū)動”：“品牌驅(qū)動”主要表現(xiàn)在361°在運(yùn)動專業(yè)領(lǐng)域的探索，“專業(yè)性是運(yùn)動品牌的立身之本”；而“生意驅(qū)動”則圍繞潮流運(yùn)動產(chǎn)品，因?yàn)樵摦a(chǎn)品線可以輻射更加廣泛、更大體量的人群，同時(shí)，借助“國潮”的新趨勢也能觸達(dá)更多消費(fèi)者。

在專業(yè)運(yùn)動領(lǐng)域，361°去年底發(fā)布了“三鈦科技平臺”，支持專業(yè)籃球鞋和跑鞋的生產(chǎn)。361°還上線了代言人阿隆·戈登的初代簽名鞋AG1，在線上平臺很快銷售一空；年初發(fā)布“飛燃”競速跑鞋，幫助旗下專業(yè)跑者李子成在無錫馬拉松再奪男子組冠軍。

產(chǎn)品之外，361°也推出了“三號賽道”、“燃·球局計(jì)劃”等運(yùn)動IP來運(yùn)營社群，增強(qiáng)專業(yè)粉絲粘度。

在潮流運(yùn)動領(lǐng)域，今年6月16日，簽約與品牌形象具有高契合度的青年演員龔俊為361°全球品牌代言人，直接帶動了品牌618線上銷量大幅增長。“618期間，發(fā)貨排前兩名。”鄭業(yè)欣告訴懶熊體育。此外，361°也延續(xù)以往的策略，繼續(xù)推出聯(lián)名產(chǎn)品，上半年包括聯(lián)名國家棉花產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（CCIA）、頭文字D，精準(zhǔn)對標(biāo)年輕群體，提升品牌“年輕化”形象。

3.全渠道——推進(jìn)新零售

“全渠道”則是指打通線上線下所有銷售渠道。361°今年在線上做了許多嘗試，提升品牌社交電商的能力。除了入駐抖音、快手等，今年5月1日還上線了自己的新零售小程序“361度有顏有度”，集社交、種草、購買于一體，致力于打造品牌自有私域社區(qū)。

今年上半年，361°電商表現(xiàn)高于預(yù)期，1-5月361°官方旗艦店銷售同比增速在行業(yè)排名第一。期內(nèi)，公司電商業(yè)務(wù)的網(wǎng)上專供品的銷售收益同比增長54.5% 至人民幣4.88億元（去年年中為3.16億）。營收貢獻(xiàn)率約為15.7%，比去年同期增長3.9個(gè)百分點(diǎn)。

環(huán)境利好，國產(chǎn)品牌迎來紅利期

今年上半年361°股價(jià)一直在上漲，6月28日最高4.56港元，是自2016年內(nèi)以來的股價(jià)最高點(diǎn)。除了業(yè)績回暖，大環(huán)境為運(yùn)動品牌的發(fā)展提供了肥沃的土壤。

根據(jù)國信證券7月初發(fā)布的運(yùn)動品牌行業(yè)報(bào)告，今年SW紡織制造上漲2.44%，跑贏上證綜指（上漲2.34%），而運(yùn)動鞋服是紡織服裝行業(yè)中的長青賽道。據(jù)歐睿統(tǒng)計(jì)，2020年國內(nèi)運(yùn)動鞋服行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到3150億元，2015~2019年年均復(fù)合增速保持在17.7%的高位，并且2020年疫情沖擊下同比增速僅下滑1.5%。

新疆棉事件也導(dǎo)致國外運(yùn)動品牌在國內(nèi)市場的反饋并不積極。根據(jù)阿迪達(dá)斯、彪馬等品牌發(fā)布的財(cái)報(bào)來看，大中華區(qū)的營收情況同比都呈下降態(tài)勢。

361°也抓住了運(yùn)動品牌發(fā)展的窗口期，不斷優(yōu)化運(yùn)營管理。截至6月30日，361°核心品牌門店為5155家，比去年底減少10家。361°引導(dǎo)分銷商和授權(quán)零售商精簡零售門店，關(guān)小店開大店，優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)。

針對外界較為關(guān)注的庫存問題，品牌今年上半年也有了改善。根據(jù)財(cái)報(bào)，截至6月30日，361°庫存6.3億，較去年底降低16.7%，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)降低41天至70天，營收貨款周轉(zhuǎn)天數(shù)降低13天至146天，應(yīng)付貨款周轉(zhuǎn)天數(shù)降低44天至107天。財(cái)報(bào)顯示，電商平臺在協(xié)助分銷商及其授權(quán)零售商，清理部分?jǐn)啻a或過時(shí)的庫存產(chǎn)品起到了積極作用。

此外，361°童裝仍然保持不錯(cuò)的表現(xiàn)，半年?duì)I收4.98億元，增速超過主品牌同比增長24%，對集團(tuán)營收的貢獻(xiàn)約為16%，比去年同期提升1.1個(gè)百分點(diǎn)。

總的來說，361°逐漸走出疫情的陰霾，依舊保持較為穩(wěn)定的發(fā)展。在“單品牌、雙驅(qū)動、全渠道”新戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，相信市場對品牌的表現(xiàn)會有更多期待。

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