2022年以來，受到國內經濟增速下行、海外美聯儲加息、俄烏沖突等多方面因素的影響，中國上市公司所在的證券市場都處于“跌跌不休”的態勢中。截止2022年9月30日，上證綜指較年初下跌了16.7%，香港恒生指數較年初下跌了26%，中國新興科技公司匯集的恒生科技指數較年初下跌了近40%，標普美國中概股50指數較年初下跌了近20%。
在這樣的市場背景下，在2022年的上市企業生命力500強評選中，我們把重點放在上市公司的長期企業生命力上，因此我們在2022年的評選中排除了上市未超過三年的公司，因此一些近年知名的上市公司沒有被涵蓋在本屆榜單之中。
根據GICS和工信部的行業分類，在2022年度榜單的行業分類中，我們將比較受關注的互聯網、汽車和電子制造單獨列出，500家上榜上市公司分布于總計15個主要行業和100多個細分行業。在2022年度榜單中，由于能源、原材料的漲價潮和上游產業鏈的高景氣，原材料、公用事業和能源行業中的上榜企業相較于2021年明顯增多，而由于宏觀經濟和資本市場的整體下行，金融行業的上榜公司數量盡管較2021年明顯減少，但仍有超過50家上榜。房地產企業在經過了一輪行業洗牌和出清之后，上榜企業較2021年有所回升。其他行業的數量構成則整體較為穩定，相較于2021年沒有特別大的變化（圖 1）。
而從各細分行業（GICS4級行業）的上榜企業數量分布上來看，較2021年相比更加分散，并沒有某個細分行業特別突出。盡管醫藥公司在資本市場上普遍表現不佳，中證全指醫藥衛生指數相較于2021年的高點已下跌接近45%，但制藥業卻是在本屆榜單中上榜企業最多的細分行業，共有21家藥企上榜。類似的情況也出現在16家企業上榜的生物科技行業上。而房地產行業的景氣度盡管2022年以來大幅下滑，但仍是上榜企業第三多的細分行業（圖 2）。
如果對上榜企業所屬的產業鏈進行劃分（圖 3），則上榜企業數量位居前二的產業鏈分別是光伏（17家）和鋰電池（15家），顯現出了新能源產業近年來的迅速發展。同時，券商、銀行也都有多家企業上榜，體現了金融行業優秀的賺錢能力和對高端人才的吸引力。
從另一方面來看，與上榜公司的數量分布有較大差異的是，盡管原材料與公用事業的上榜公司達到了100家，占到了榜單中的五分之一，但這兩個行業上榜企業的均分在15個主要行業處于墊底水平（圖 4）。
而互聯網和能源行業盡管在上榜公司的數量上不突出，但在上榜企業的均分上，則位居15個主要行業中的前兩位。尤其是中國的互聯網企業，盡管業績和股價都在2022年以來大幅承壓，但行業總體的生命力卻是全行業中最優秀的，15家企業入圍生命力500強，與2021年持平，且超過半數位居前100位，反映出了中國的互聯網巨頭們，在組織能力上已較趨于成熟。
不同行業景氣度的分化愈加明顯
近兩年以來，在能源轉型、“碳中和、碳達峰”的政策推動下，光伏、儲能電池等新能源產業高速增長（圖 5）。國產電動汽車隨著配套設施的完善和產品性能的提升，在過去的兩年間銷量大幅增長，正逐步取代傳統燃油車的市場，并進一步帶動了相關產業鏈的發展（圖 6）。
上市房企在企業生命力上還將面臨更加嚴峻的考驗
自針對房地產企業的“三道紅線”政策于2020年推出以來，房地產行業經歷了去杠桿化、去金融化的變革，疫情帶來的不確定性則進一步降低了居民對于購房的需求。隨著房地產行業景氣度的持續低迷（圖 7），房企債務違約、爛尾、斷供等負面事件頻發，房地產業持續疲軟，行業到目前為止都還處于出清和洗牌當中，上市房企普遍面臨較大的經營壓力。
消費行業領先者在生命力上表現較為穩定
盡管疫情導致的不確定性一定程度上打擊了居民的消費意愿，但在2022年的榜單中，日常消費品加上非日常消費品行業的上榜企業在數量上與2021年相比變化不大，共有52家。其中占比最高的是以毛利率較高的酒類為主的酒水飲料業，和滿足人民剛需的食品類企業（圖 8）。教育類企業僅剩面向考公人群的中公教育，餐飲休閑文旅僅剩下在業內規模最大的兩家連鎖餐飲集團百勝中國（第36名）、海底撈（第114名）和連鎖酒店集團華住（第382名）。
科技行業的發展還任重道遠
對于廣受關注的芯片半導體產業，在經歷了上游成本的上升、需求端的變化和國際制裁后，上榜公司較2021年有所減少，其中僅有4家企業入圍前100名（表 2），無一入圍前50名，其中近九成的企業都屬于翠竹型，其中大部分公司在2022年的生命力排名較2021年都有明顯進步，可見中國在芯片半導體業中的領先公司雖然在核心業務上有良好的增長前景，但在規模上與產業巨頭們還有很大差距。
如果將視角進一步延伸到硬科技領域，那么其中排名最高的是全球第一大動力電池廠商寧德時代（53名），在榜單前50名中目前還沒有一家硬科技公司，反映出我國的硬科技上市公司在生命力上還有很大成長空間。
而寧德時代所代表的，是另一個資本市場的大熱領域——新能源產業。我們將光伏、水電、風電等清潔電力能源的產業鏈和電動汽車相關產業鏈分開看的話，綠色電力相關的上榜公司有29家，其中僅有水電行業的龍頭企業長江電力入圍前100名（表 3）。
智能電動汽車相關的上榜公司也有29家，其中有三家企業入圍前100名，除了寧德時代之外，分別是新能源汽車銷量最大的兩大國產汽車廠商上汽集團和比亞迪（表 4）。
