當(dāng)我提到“世界上最優(yōu)秀的公司”時，我指的當(dāng)然不是騰訊、阿里、美團，也不是蔚來、小鵬、理想。它們都是很優(yōu)秀的公司，但是“很優(yōu)秀”與“最優(yōu)秀”之間是有差異的。人類歷史是一部贏家通吃的案例集，金字塔頂端的公司能夠比次一級的公司值錢很多倍，以此類推。

在經(jīng)歷了今年的一系列動蕩之后，蘋果、微軟、谷歌的股價從最高峰跌去了30%以上；亞馬遜、特斯拉接近腰斬；英偉達、Meta早已腰斬。而那些規(guī)模稍小的垂類巨頭，例如Netflix, Salesforce, Paypal, Shopify...情況還要更加糟糕。

美國最優(yōu)秀的科技公司目前面臨的局面，是2008年以來從未有過的。2020年初曾經(jīng)有過一波很兇猛的下跌，但大家都知道是突發(fā)事件導(dǎo)致的，而且美國政府手里的彈藥很多；現(xiàn)在，大部分投資人都意識到全球經(jīng)濟存在結(jié)構(gòu)性問題，而且無論是美聯(lián)儲、白宮還是國會都沒什么彈藥了。

現(xiàn)在市場的一致預(yù)期是：美聯(lián)儲會非常激進地加息，從而導(dǎo)致全球風(fēng)險資產(chǎn)價格持續(xù)下跌，而科技公司是受到風(fēng)險貼水影響最大的；美國公司可能會陷入利潤衰退，因為企業(yè)利潤占GDP的比重已經(jīng)連續(xù)多年上升，到了調(diào)整的時候了；考慮到異常復(fù)雜的國際地緣政治格局，在未來一年之內(nèi)再出現(xiàn)幾只黑天鵝是很有可能的。如果你的預(yù)期比這樂觀，那你多半會失望的。

1. 美國資本市場仍將是全世界最大、流動性最強、資產(chǎn)質(zhì)地最高的市場。美元資產(chǎn)仍將是世界上絕大部分投資者（不論個人還是機構(gòu)）最樂意持有的資產(chǎn)之一。
2. 以互聯(lián)網(wǎng)為代表的科技行業(yè)，仍將是世界經(jīng)濟發(fā)展最重要的驅(qū)動力之一。再加上云計算、新能源汽車，以及方興未艾的VR/AR，這些差不多就是未來十年的主旋律。無論你喜歡還是討厭這個事實，總歸無法改變歷史運行的客觀規(guī)律。
3. 美國科技公司擁有世界上最豐富的人才儲備、最強大的融資能力、最寬松的宏觀環(huán)境，因此它們的創(chuàng)新能力將一直維持下去，其相對地位甚至比以前還要強。新的創(chuàng)業(yè)公司還將不斷產(chǎn)生，而現(xiàn)有巨頭將通過不斷的并購?fù)谏钇渥o城河。