根據(jù)最新公布的財(cái)務(wù)報(bào)告，北森在2023財(cái)年（截至3月31日止年度）的收入達(dá)到了7.509億元，同比增長(zhǎng)了10.5%。盡管全球疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生了一定的沖擊，但北森依舊保持了穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這足以證明作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，北森在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)時(shí)的韌性。

進(jìn)一步解構(gòu)北森的收入結(jié)構(gòu)，可以看到，公司的收入主要來自于兩個(gè)部分：云端人力資本管理（HCM）解決方案和專業(yè)服務(wù)。

其中云端HCM解決方案2023財(cái)年收入為5.373億元，同比增加15.9 %。收入占比方面，最新財(cái)年云端HCM解決方案占總收入為71.5%，而專業(yè)服務(wù)收入占同年總收入的28.5%。

觀察北森的發(fā)展策略，云端HCM解決方案已經(jīng)逐漸發(fā)展成為公司增長(zhǎng)的主推動(dòng)力。這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域未來的發(fā)展趨勢(shì)顯示出相對(duì)的穩(wěn)定性，預(yù)示著其有可能持續(xù)為公司帶來穩(wěn)健的增長(zhǎng)。

另一方面，由于云端HCM解決方案具有高毛利率特性，隨著其業(yè)務(wù)占比的不斷提升，公司的整體盈利水平預(yù)計(jì)也將隨之穩(wěn)步提高。這個(gè)趨勢(shì)不僅意味著北森在未來有望實(shí)現(xiàn)更高的收入，也可能會(huì)對(duì)整個(gè)人力資源行業(yè)的走向產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

此外，從北森上市后的首份年報(bào)可以看出，CoreHCM模塊取得了斐然的成績(jī)，新增客戶約500家，累計(jì)客戶數(shù)超過1400家，客戶數(shù)量續(xù)約率95％，收入金額留存率116％，ARR增長(zhǎng)率37％。

北森的CoreHCM模塊包括新員工入職、人事管理、薪酬管理及組織架構(gòu)管理，由于可擴(kuò)展性和協(xié)同效益使得該產(chǎn)品收到很多客戶的喜愛。據(jù)了解，目前很多企業(yè)，為了使業(yè)務(wù)場(chǎng)景更加連貫，在使用了北森的CoreHCM模塊后，會(huì)將其他模塊也替換為北森產(chǎn)品，形成了交叉售賣。

在盈利問題上，根據(jù)北森之前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司擁有人應(yīng)占虧損的數(shù)據(jù)較大。然而，這種現(xiàn)象主要是由于優(yōu)先股公允價(jià)值的變動(dòng)引起，而非源自公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)層面的轉(zhuǎn)變。因此，這種虧損可以被視為一種特殊或者說是一次性的因素。

這意味著，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來看，這種虧損并不會(huì)對(duì)公司的基本面造成實(shí)質(zhì)性的影響。

同樣，需要理解的是，一定的虧損在很大程度上是由SaaS行業(yè)的特性決定的。在SaaS行業(yè)中，由于服務(wù)的成本和訂閱收入在時(shí)間上的錯(cuò)位，前期的相關(guān)投資往往會(huì)超過初始階段的利潤(rùn)，這自然會(huì)導(dǎo)致一定的虧損。實(shí)際上，這樣的前期虧損在很大程度上是為了實(shí)現(xiàn)后期的穩(wěn)定盈利和持續(xù)增長(zhǎng)。

在經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，根據(jù)其最新的財(cái)報(bào)，北森在2023財(cái)年的客戶總數(shù)達(dá)到了5119家，其客戶覆蓋了各個(gè)主要行業(yè)，包括科技、房地產(chǎn)、金融服務(wù)以及汽車和制造業(yè)。 

還需要關(guān)注一項(xiàng)對(duì)于評(píng)估SaaS企業(yè)健康狀況至關(guān)重要的指標(biāo)，那就是凈留存率（Net Dollar Retention Rate，NDR）。凈留存率是一項(xiàng)反映企業(yè)在客戶關(guān)系維護(hù)和產(chǎn)品升級(jí)方面能力的重要指標(biāo)，一般而言，凈留存率高于100%，意味著公司現(xiàn)有客戶在每年的訂閱更新中會(huì)帶來更多的收入。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，北森在2023財(cái)年的訂閱收入留存率為106%。盡管相比去年有所下降，但由于北森服務(wù)的客戶都聚焦在中大型企業(yè)，其無疑會(huì)在一定程度上提升公司的盈利能力，同時(shí)也能更好地滿足中大型企業(yè)對(duì)SaaS服務(wù)的需求。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，北森的業(yè)績(jī)有望呈現(xiàn)出更加積極的趨勢(shì)。

當(dāng)前，“一體化平臺(tái)+PaaS”策略已然成為北森構(gòu)建自身獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的雙重護(hù)城河。

從當(dāng)前商業(yè)模式上看，國(guó)內(nèi)HR SaaS市場(chǎng)大致分為兩大類，分別是一體化和單模塊。人力資源數(shù)字化的初級(jí)階段，大多數(shù)企業(yè)基于自身的業(yè)務(wù)需求，會(huì)從多個(gè)供應(yīng)商處采購(gòu)單一模塊的系統(tǒng)。然而，隨著操作者使用場(chǎng)景的深入，這種模式日益暴露出各種問題，例如業(yè)務(wù)流程的斷點(diǎn)、系統(tǒng)可拓展性的不足、數(shù)據(jù)無法整合以及員工體驗(yàn)的不理想等。

此背景造成了一個(gè)結(jié)果，企業(yè)對(duì)于一體化的HR SaaS產(chǎn)品模式產(chǎn)生了需求。順應(yīng)時(shí)代，人力資源數(shù)字化的發(fā)展方向也產(chǎn)生了變化：從局部應(yīng)用轉(zhuǎn)向全面拓展，從模塊割裂轉(zhuǎn)向一體化場(chǎng)景及數(shù)據(jù)的融合，以及從以HR為主的視角轉(zhuǎn)向全員協(xié)同的視角。

北森正是其中的推動(dòng)者。自2010年確定“一體化HR SaaS”戰(zhàn)略，北森在過去的十年里相繼推出了包括測(cè)評(píng)云、招聘云、績(jī)效云、核心人力解決方案、學(xué)習(xí)云等在內(nèi)的多種HCM模塊的SaaS軟件，逐步健全了其全面的業(yè)務(wù)布局。

2020年，北森正式推出了一體化HR SaaS及人才管理平臺(tái)——iTalentX，這是業(yè)內(nèi)首個(gè)也是唯一一個(gè)能提供全套云端應(yīng)用程序的平臺(tái)，涵蓋了員工從入職、調(diào)動(dòng)、晉升到離職的全生命周期場(chǎng)景。

投行摩根士丹利研報(bào)中，精準(zhǔn)總結(jié)了一體化解決方案的核心優(yōu)勢(shì)：從需求側(cè)看，一體化HCM軟件能夠跨越不同模塊，全面地收集、集成和利用數(shù)據(jù)，從而更深入、全面地理解和管理人力資源管理；而從供應(yīng)側(cè)看，一體化的方案創(chuàng)造了更多交叉銷售的機(jī)會(huì)，各個(gè)模塊可以無縫部署在同一云平臺(tái)上，從而在保持銷售和營(yíng)銷費(fèi)用的增量最小化的同時(shí)，提高了每位客戶的平均收入（ARPU）。

事實(shí)證明，一體化的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)開始顯現(xiàn)，因此北森獨(dú)特的一體化策略使得它能夠構(gòu)建長(zhǎng)期的客戶關(guān)系和忠誠(chéng)度，并形成交叉銷售地機(jī)會(huì)。

從最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，目前使用北森兩個(gè)或以上模塊客戶的年度經(jīng)常性收入（ARR）占比已經(jīng)達(dá)到了68.6%。

這無疑是對(duì)北森一體化戰(zhàn)略的最好驗(yàn)證。

另一方面，北森也是中國(guó)唯一一家基于統(tǒng)一及開放PaaS構(gòu)建的云端HCM解決方案提供商。北森借助于PaaS平臺(tái)，可以滿足客戶在產(chǎn)品開發(fā)方面的常見需求，同時(shí)降低與客戶個(gè)性化需求有關(guān)的成本。這就意味著，北森能以更高的效率、更低的成本、更強(qiáng)的可擴(kuò)展性以及更好的場(chǎng)景適應(yīng)能力來滿足客戶的需求，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

大模型引發(fā)的生成式人工智能浪潮，正以驚人的速度席卷各個(gè)領(lǐng)域——其中也包含SaaS產(chǎn)業(yè)。在全球范圍內(nèi)，大模型技術(shù)正在以不容忽視的方式，重塑SaaS行業(yè)。面對(duì)這一浪潮，北森也在加速其戰(zhàn)略布局。今年的3月2日，北森宣布了成為百度“文心一言”項(xiàng)目的首批生態(tài)合作伙伴。

據(jù)了解，北森將會(huì)在人力資源數(shù)字化領(lǐng)域中，應(yīng)用百度的智能對(duì)話技術(shù)。借助AI技術(shù)的助力，對(duì)話式語言模型技術(shù)將被應(yīng)用到一體化的HR SaaS場(chǎng)景中。

北森的動(dòng)作不僅局限于此，在5月25日召開的2023北森春季產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，北森進(jìn)一步展示了在大模型上的布局和思考。

發(fā)布會(huì)上，北森認(rèn)為，在人力資源工作環(huán)境中，有許多場(chǎng)景可以融入生成式AI，例如：撰寫招聘JD，制作招聘海報(bào)，AI面試，HR機(jī)器人提供的員工服務(wù)，以及陪練機(jī)器人等等。為了更好地滿足這些場(chǎng)景的需求，北森構(gòu)建了自己的“AI家族”。

在北森看來，基于大模型設(shè)計(jì)的AI場(chǎng)景并沒有技術(shù)難題。如果所有廠商都基于國(guó)內(nèi)幾個(gè)主流大模型進(jìn)行設(shè)計(jì)，那么最終產(chǎn)品可能會(huì)趨于同質(zhì)化，無法形成差異化。不過，由于大模型產(chǎn)品只能在云端運(yùn)行，生成式AI與HR SaaS的整合可能吸引更多的企業(yè)選擇SaaS產(chǎn)品，從而加快從安裝版軟件向SaaS軟件的轉(zhuǎn)型。

此外，在推出適用于通用場(chǎng)景的創(chuàng)新產(chǎn)品系列之外，北森也繼續(xù)擴(kuò)展其技術(shù)邊界，帶來了一款獨(dú)特的AI產(chǎn)品，名為Mr.Sen的個(gè)人領(lǐng)導(dǎo)力教練。Mr.Sen地推出一方面驗(yàn)證了北森緊密跟隨人工智能大模型的最新動(dòng)向，同時(shí)也不斷迭代升級(jí)，以確保其產(chǎn)品能夠在市場(chǎng)上保持領(lǐng)先的地位。

另一方面，北森充分將根植于“基因“中地人才管理技術(shù)與AI結(jié)合，提供了一個(gè)客觀中立且能隨時(shí)陪伴的領(lǐng)導(dǎo)力教練。

正因?yàn)檫@些年的技術(shù)沉淀和行業(yè)專長(zhǎng)，讓北森有能力將新的技術(shù)完美融入，通過數(shù)字化工具和平臺(tái)，充分發(fā)揮和放大北森的優(yōu)勢(shì)，從而幫助客戶解決人力資源管理中最棘手的問題，實(shí)現(xiàn)企業(yè)更加全面的發(fā)展和優(yōu)化。

在當(dāng)前的景象中，SaaS領(lǐng)域似乎正面臨著挑戰(zhàn)和困境，然而，追溯10年的發(fā)展歷程，可能此時(shí)正處于轉(zhuǎn)折點(diǎn)。北森，作為HR SaaS領(lǐng)域的先驅(qū)之一，伴隨著其有利條件的逐步實(shí)現(xiàn)，必將激發(fā)投資者和行業(yè)意見領(lǐng)袖對(duì)其價(jià)值進(jìn)行重新評(píng)估和審視。

這不僅是對(duì)北森的重新認(rèn)知，也可能預(yù)示著整個(gè)SaaS領(lǐng)域未來發(fā)展的新趨勢(shì)。