裁員、躺平、降本增效成為互聯(lián)網(wǎng)公司的主旋律，但不包括美團(tuán)。

6 月 2 日，美團(tuán)發(fā)布 2022 年一季度財(cái)報(bào)。期間營收 462.7 億元，同比增長 25%；經(jīng)營虧損 55.8 億元，同比擴(kuò)大 17.1%；經(jīng)調(diào)整凈虧損 35.86 億元，同比收窄 7.8%。

今年一季度國內(nèi)疫情開始反彈，美團(tuán)的各個(gè)業(yè)務(wù)板塊受到不同程度地影響。對餐飲外賣、閃購、買菜、自動(dòng)配送車等業(yè)務(wù)來說，人們不得不居家點(diǎn)單的情況下，訂單量和交易額都獲得增長機(jī)會(huì)。但在出行全面受限的情況下，「現(xiàn)金牛」到店酒旅業(yè)務(wù)則受到?jīng)_擊，更大的影響預(yù)計(jì)將體現(xiàn)在接下來的第二季度。

值得注意的是，這份季報(bào)中美團(tuán)沒有披露外賣業(yè)務(wù)的 GMV，系上市以來首次。平均客單價(jià)、貨幣化率等指標(biāo)隨著 GMV 的隱去再無法通過計(jì)算得出，但美團(tuán)依然透露著對高客單價(jià)的追求。

和上一份財(cái)報(bào)一樣，美團(tuán)財(cái)報(bào)中出現(xiàn)最多的字眼是「穩(wěn)健」和「韌性」。靠著穩(wěn)定大盤，縮減開支，謹(jǐn)慎擴(kuò)張的策略，在一眾互聯(lián)網(wǎng)大廠的頹勢中，美團(tuán)的表現(xiàn)不算「拉垮」。但正如王興在財(cái)報(bào)電話會(huì)上對二季度情況的不樂觀預(yù)計(jì)——4、5 月疫情的巨大影響，將真正考驗(yàn)美團(tuán)是否持續(xù)具有「韌性」。

餐飲外賣作為美團(tuán)的基本盤，在一季度穩(wěn)住了。

美團(tuán) 2022 年第一季度財(cái)報(bào)顯示，餐飲外賣分部收入 242 億元，同比增長 17.4%；經(jīng)營利潤 16 億元，同比增加 41.3%。其中傭金與營銷服務(wù)收入增速明顯，分別增長 24.05% 與 20.39%，這兩部分收入使得餐飲外賣分部抵消掉高昂的配送相關(guān)成本后，利潤得以增加。

今年一季度，美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤率增長了 1 個(gè)百分點(diǎn)，從去年同期的 5.4% 上升至 6.5%。財(cái)報(bào)對此解釋稱，經(jīng)營溢利增長主要由于交易筆數(shù)增加、客單價(jià)上升、提升餐飲外賣配送效率共同導(dǎo)致的毛利增加，經(jīng)營利潤率的上升還和交易用戶激勵(lì)比率下降有關(guān)。

財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)外賣 2022 年第一季度交易用戶數(shù)及交易頻次均同比增加，餐飲外賣交易筆數(shù) 33.62 億，同比增長 15.8%；交易用戶數(shù)目 6.93 億，同比增長 21.7%；活躍商家數(shù)目 900 萬，同比增長 26.6%。

期內(nèi)經(jīng)營利潤（虧損）╱溢利及經(jīng)營利潤率｜美團(tuán)財(cái)報(bào)

美團(tuán)與「市場老二」餓了么的差距進(jìn)一步拉大。阿里 2022 年一季度財(cái)報(bào)顯示，包括餓了么、飛豬、高德、淘鮮達(dá)的阿里本地生活板塊總營收為 104.5 億元，不到美團(tuán)餐飲外賣板塊收入的一半。

美團(tuán)訂單增長的同時(shí)，國內(nèi)餐飲行業(yè)卻面臨巨大的挑戰(zhàn)。一季度，國家統(tǒng)計(jì)局公布的社會(huì)消費(fèi)品零售總額為 10.76 萬億元，同比增長 3.3%，其中餐飲收入增速一季度同比僅增加 0.5%，3 月更是同比下滑 16.4%。

美團(tuán)將業(yè)務(wù)增長部分歸功于前兩個(gè)月的「年夜飯」。財(cái)報(bào)表示，各地就地過年背景下，美團(tuán)在供給端增加了年夜飯商家數(shù)量以及拓寬消費(fèi)選擇，推動(dòng)了高訂單價(jià)格的訂單在總訂單量中的占比提升，飲料和甜點(diǎn)等新品類在節(jié)日期間尤為受歡迎。且季度交易用戶數(shù)及交易頻次均同比增加，尤其是中高頻用戶的交易頻次增速超過平均水平。

財(cái)報(bào)中美團(tuán)調(diào)整了發(fā)布口徑，第一次隱去了交易額，外界無法再通過計(jì)算得出客單價(jià)。但對高客單價(jià)的追求仍然在財(cái)報(bào)中出現(xiàn)，比如「年夜飯」成為了美團(tuán)「進(jìn)一步強(qiáng)化了餐飲外賣的消費(fèi)者心智，積累更多具有較高消費(fèi)能力的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)者」的證據(jù)。

但 3 月份的表現(xiàn)拉低了「年夜飯」沖起來的數(shù)據(jù)。王興在電話會(huì)上介紹，自 3 月份以來，隨著疫情蔓延，包括上海、深圳、青島等幾個(gè)一線城市實(shí)施了封控管理，眾多商家暫停營業(yè)，許多騎手也被隔離，業(yè)務(wù)很大程度上受到供給限制及履約能力限制的影響。王興說，「吉林等省份在 3 月中旬全面封鎖，與疫情前比，外賣訂單量下降了近 90%。一些低線城市甚至直接全面關(guān)閉了外賣服務(wù)。」

持續(xù)的疫情必然會(huì)影響接下來的二季度，美團(tuán)的預(yù)計(jì)并不樂觀。王興說，「自 4 月份以來，各地防控措施更加嚴(yán)格，訂單貢獻(xiàn)量更大的一線城市受到的影響也更大。例如上海 4 月的訂單量比疫情爆發(fā)前下降了 90%。」

外賣業(yè)務(wù)尚能在疫情中找到一些機(jī)會(huì)，但對到店、酒店業(yè)務(wù)來說，疫情的影響是完全負(fù)面的。王興在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，疫情對到店酒旅業(yè)績的影響比對餐飲外賣的影響嚴(yán)重得多。

然而從整體數(shù)據(jù)來看，今年一季度，美團(tuán)在到店酒旅板塊依然轉(zhuǎn)危為安，營收及利潤均做到了「不降反增」。到店酒旅業(yè)務(wù)仍然為美團(tuán)貢獻(xiàn)了最多的經(jīng)營利潤。財(cái)報(bào)顯示，一季度美團(tuán)到店、酒店及旅游分部收入同比增長 15.8% 至 76 億元，經(jīng)營利潤創(chuàng)歷史新高同比增長 26.4% 至 35 億元，經(jīng)營利潤率從 41.7% 上漲至 45.6%。

美團(tuán)解釋稱，利潤增加的主要原因是美團(tuán)在應(yīng)對疫情時(shí)主動(dòng)縮減了相關(guān)業(yè)務(wù)的開支。同時(shí)，高星級酒店的訂單量上升，經(jīng)營利潤率更低的酒店業(yè)務(wù)預(yù)訂量有所降低。

不過與餐飲外賣一樣，到店酒旅業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)出「前兩個(gè)月拉高，3 月開始下降」的趨勢。王興在電話會(huì)上透露，3 月（到店）營銷服務(wù)收入出現(xiàn)下降，相比之下，1、2 月份的到店 GTV 及活躍商家數(shù)均同比增長了 30%。酒旅預(yù)訂情況則更不樂觀，1、2 月份的酒店間夜量同比增長近 15%，而第一季度同比下降個(gè)位數(shù)百分比。4、5 月更嚴(yán)重的疫情負(fù)面影響可能會(huì)體現(xiàn)在二季度。

對此，美團(tuán)的措施是進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)類別、推出促銷活動(dòng)并利用假期刺激消費(fèi)，年度活躍商家數(shù)和年度交易用戶數(shù)均有所增加。美團(tuán)指出，在商家方面，美團(tuán)不斷優(yōu)化在線營銷和交易類產(chǎn)品和服務(wù)，幫助商家獲客并提高運(yùn)營效率；在消費(fèi)者方面，美團(tuán)加強(qiáng)了本地服務(wù)平臺(tái)的標(biāo)簽。

另外，用戶本地住宿的需求繼續(xù)超過異地旅游場景的需求，高星酒店間夜量占比近 17.4%，創(chuàng)歷史新高。美團(tuán)也因此聚焦于滿足本地旅游需求的增長上。

對于到店酒旅業(yè)務(wù)走向的預(yù)測，王興表示二季度將繼續(xù)承壓。考慮到疫情的不確定性和不同城市不同的復(fù)蘇速度，很難預(yù)測全年的表現(xiàn)。

現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)承壓，美團(tuán)的現(xiàn)金流動(dòng)性問題值得關(guān)注。財(cái)報(bào)顯示，一季度，美團(tuán)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及短期理財(cái)投資分別為 354 億元及 680 億元，經(jīng)營活動(dòng)所用現(xiàn)金流量凈額為 113 億元。

美團(tuán)仍然對疫情恢復(fù)后業(yè)務(wù)的韌性表示出信心。王興表示，鑒于 4 月和 5 月的實(shí)質(zhì)性負(fù)面影響，他認(rèn)為第二季度到店酒旅業(yè)務(wù)的收入將同比大幅下降，隨著上海和北京 5 月底開始穩(wěn)步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，GTV 在 5 月底的最后兩周開始有所回升，6 月份會(huì)呈現(xiàn)出比 5 月份更好的恢復(fù)趨勢。

最近兩份財(cái)報(bào)電話會(huì)上不斷提及的「韌性」，需要下一個(gè)季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)來證明。

過去兩年，新業(yè)務(wù)是美團(tuán)虧損的主要來源，外賣、到店兩大板塊都要為新業(yè)務(wù)買單。一季度的逆勢中，美團(tuán)相比之前更為謹(jǐn)慎地為團(tuán)購大戰(zhàn)「燒錢」，另一面大幅提高研發(fā)費(fèi)用。

今年一季度，美團(tuán)新業(yè)務(wù)的虧損率大幅收窄。分部收入同比增加 47% 至 145 億元；分部經(jīng)營虧損則從 80 億元同比擴(kuò)大至 90 億元，與上一季的虧損 102.05 億元相比收窄 11.6%；經(jīng)營虧損率從此前的 81.6% 大幅收窄至 62.3%，同比改善 19.3 個(gè)百分點(diǎn)。美團(tuán)表示，主要是由于商品零售業(yè)務(wù)更強(qiáng)的成本控制及經(jīng)營杠桿。

新業(yè)務(wù)和餐飲外賣業(yè)務(wù)一樣，在疫情中受到的影響較小，有更多機(jī)會(huì)涌現(xiàn)。在王興看來，「疫情使得更多消費(fèi)者開始加速擁抱即時(shí)零售服務(wù)」。

美團(tuán)優(yōu)選、美團(tuán)閃購和美團(tuán)買菜是新業(yè)務(wù)中的三個(gè)品牌，三個(gè)業(yè)務(wù)互相配合一起在零售業(yè)務(wù)中為美團(tuán)鋪市場。

財(cái)報(bào)表示，一季度，美團(tuán)優(yōu)選加大了與各類商家的合作，擴(kuò)充了 SKU，「農(nóng)鮮直采」和「全國集采」的比例增加，進(jìn)一步降低了成本。與此同時(shí)，美團(tuán)優(yōu)選也優(yōu)化了冷鏈物流和供應(yīng)鏈商品的質(zhì)量控制。

美團(tuán)優(yōu)選降成本的手段直截了當(dāng)——撤城。在一季度截止后，今年 4 月，美團(tuán)優(yōu)選宣布關(guān)閉甘肅、青海、寧夏、新疆在內(nèi)的西北四省業(yè)務(wù)，幾天后宣布撤出北京，「讓位」買菜。據(jù)媒體報(bào)道，北京市場是美團(tuán)優(yōu)選虧損最嚴(yán)重的大區(qū)之一。

北京美團(tuán)優(yōu)選業(yè)務(wù)公告｜美團(tuán) App

美團(tuán)閃購方面，由于用戶數(shù)及交易頻次的增加，訂單量同比增加近 70%。其中，美團(tuán)「高頻打低頻」策略在閃購業(yè)務(wù)中得以體現(xiàn)，部分餐飲外賣的用戶被轉(zhuǎn)為閃購用戶，超市、便利店、鮮花、藥品等成為閃購的主要品類，「情人節(jié)鮮花訂單是去年的 3 倍，電子產(chǎn)品等同比上漲 7 倍」。

王興表示，「從長遠(yuǎn)來看，我們對美團(tuán)閃購的盈利潛力仍然非常有信心，因?yàn)樗菑牟惋嬐赓u到更多即時(shí)配送品類的自然延伸。它也有實(shí)現(xiàn)更高客單價(jià)和在線營銷收入的潛力，所以從這個(gè)角度，它的單位經(jīng)濟(jì)效益潛力至少與餐飲外賣相似」，美團(tuán)也將繼續(xù)增加相關(guān)投入。

接班美團(tuán)優(yōu)選市場的美團(tuán)買菜，主打一二線城市，整體訂單量同比增加近 120%，創(chuàng)歷史新高。財(cái)報(bào)表示，在上海封控期間，美團(tuán)買菜全力保障生活必需品供應(yīng)，還向上海派出自動(dòng)配送車輛，以提供無接觸配送并提高運(yùn)力。

這次上海保供中，美團(tuán)在自動(dòng)配送上的投入初見成效。財(cái)報(bào)顯示，截至 2022 年 3 月 31 日，美團(tuán)的自動(dòng)配送車輛總計(jì)完成超過 150 萬份配送訂單，累計(jì)配送里程超過 100 萬公里。王興表示，在疫情期間 4 月初至 5 月 24 日，美團(tuán)自動(dòng)配送車就累計(jì)配送 70.3 萬單，自 2020 年以來已累計(jì)履約近 220 萬單。

美團(tuán)無人配送車｜美團(tuán)官網(wǎng)

自動(dòng)配送車落地背后是研發(fā)費(fèi)用增速的大幅提高。一季度，研發(fā)費(fèi)用從 34.8 億元上漲 40.3% 至 48.8 億元，占收入的比例從 9.4% 上漲至 10.5%。美團(tuán)在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)，自 2021 年戰(zhàn)略升級以來，美團(tuán)持續(xù)推進(jìn)「零售+科技」，除了大力投入零售電商業(yè)務(wù)，還持續(xù)加大了關(guān)鍵領(lǐng)域科技研發(fā)投入。

實(shí)際上一直以來美團(tuán)在研發(fā)費(fèi)用上的投入持續(xù)提高，只是藏在了巨大的零售電商業(yè)務(wù)投入之下。在大廠不能僅依賴互聯(lián)網(wǎng)流量模式的當(dāng)下，美團(tuán)選擇不斷強(qiáng)化自身的科技標(biāo)簽。

本文來自微信公眾號 “極客公園”（ID：geekpark），作者：鄭玥，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。