文 | 美股研究社

10年期美債利率突破3.2%關(guān)口，軟件倍數(shù)中值回升至 6 月的低點(diǎn)。

鮑威爾重申了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹的承諾，并承認(rèn)這將造成“一些痛苦”。他明確提出了幾點(diǎn)——“經(jīng)濟(jì)繼續(xù)顯示出強(qiáng)勁的潛在動(dòng)力。” “勞動(dòng)力市場(chǎng)特別強(qiáng)勁，但顯然失衡，對(duì)工人的需求大大超過了可用工人的供應(yīng)。” 

再加上他的評(píng)論“恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定需要一些時(shí)間，并且需要強(qiáng)有力地使用我們的工具來使需求和供應(yīng)達(dá)到更好的平衡。降低通脹可能需要持續(xù)一段低于趨勢(shì)的增長。

此外，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況很可能會(huì)出現(xiàn)一些疲軟。雖然更高的利率、增長放緩和疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)條件會(huì)降低通脹，但它們也會(huì)給家庭和企業(yè)帶來一些痛苦。” 這里的關(guān)鍵詞是“一些痛苦”。

市場(chǎng)將此視為“即使我們明年確實(shí)陷入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)放松利率。他們會(huì)將利率保持在他們需要的最高水平，只要他們需要，以降低通脹。如果他們不得不在過早或過晚降低利率之間做出選擇，他們選擇得太晚了。

與此同時(shí)，我們開始看到軟件基本面出現(xiàn)更多裂痕，投資者在乞求“隨著更嚴(yán)重的衰退即將來臨，數(shù)字下降得夠多了嗎？” 

周三，Mongo 報(bào)告了消費(fèi)疲軟，并稱這些趨勢(shì)在 8 月仍在繼續(xù)。在此之前，Mongo 被視為穩(wěn)健型企業(yè)，具有粘性消費(fèi)。雖然我實(shí)際上并不認(rèn)為他們的季度實(shí)際上那么糟糕（除了降低利潤率指導(dǎo)之外，我實(shí)際上認(rèn)為它非常可靠），但他們盔甲上的任何裂縫都可能象征著該行業(yè)其他玩家的艱難時(shí)期。

在大多數(shù)情況下，我們?cè)诘诙径瓤吹狡Ｈ醯臉I(yè)績指引。但是真的很難說有多少弱指引是由于保守主義，或者實(shí)際上出現(xiàn)了弱點(diǎn)。

季度報(bào)告摘要

前 10 個(gè) EV/NTM 收入倍數(shù)

十大每周股價(jià)走勢(shì)