文 | 美股研究社

10年期美債利率突破3.2%關口，軟件倍數中值回升至 6 月的低點。

鮑威爾重申了美聯儲對抗通脹的承諾，并承認這將造成“一些痛苦”。他明確提出了幾點——“經濟繼續顯示出強勁的潛在動力。” “勞動力市場特別強勁，但顯然失衡，對工人的需求大大超過了可用工人的供應。” 

再加上他的評論“恢復價格穩定需要一些時間，并且需要強有力地使用我們的工具來使需求和供應達到更好的平衡。降低通脹可能需要持續一段低于趨勢的增長。

此外，勞動力市場狀況很可能會出現一些疲軟。雖然更高的利率、增長放緩和疲軟的勞動力市場條件會降低通脹，但它們也會給家庭和企業帶來一些痛苦。” 這里的關鍵詞是“一些痛苦”。

市場將此視為“即使我們明年確實陷入衰退，美聯儲也不會放松利率。他們會將利率保持在他們需要的最高水平，只要他們需要，以降低通脹。如果他們不得不在過早或過晚降低利率之間做出選擇，他們選擇得太晚了。

與此同時，我們開始看到軟件基本面出現更多裂痕，投資者在乞求“隨著更嚴重的衰退即將來臨，數字下降得夠多了嗎？” 

周三，Mongo 報告了消費疲軟，并稱這些趨勢在 8 月仍在繼續。在此之前，Mongo 被視為穩健型企業，具有粘性消費。雖然我實際上并不認為他們的季度實際上那么糟糕（除了降低利潤率指導之外，我實際上認為它非常可靠），但他們盔甲上的任何裂縫都可能象征著該行業其他玩家的艱難時期。

在大多數情況下，我們在第二季度看到疲弱的業績指引。但是真的很難說有多少弱指引是由于保守主義，或者實際上出現了弱點。

季度報告摘要

前 10 個 EV/NTM 收入倍數

十大每周股價走勢