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文｜張瀟瀟

編輯｜陳俊一

題圖｜123rf

11月16日，騰訊控股發(fā)布了2022年第三季度財報。這一季度財報數(shù)據(jù)的截止日，離2018年9月30日剛好過去四周年。

“9·30”變革，是自騰訊成立以來的第三次重大組織架構(gòu)調(diào)整，原有七大事業(yè)群（BG）重組整合，新成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG）、平臺與內(nèi)容事業(yè)群（PCG）。

最大的亮點，就是騰訊正式?jīng)Q定從消費互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)邁出第一步，云業(yè)務(wù)將成為核心引擎。

在三季報中，騰訊表示，金融科技及企業(yè)服務(wù)（To B業(yè)務(wù)）已是收入第一支柱，連續(xù)六個季度占總收入比重超30%，業(yè)務(wù)健康度持續(xù)向好，“健康可持續(xù)”戰(zhàn)略取得明顯成效。

與財報的欣欣向榮相比，是騰訊今年3月份開始的大裁員：騰訊被傳整體將裁員30%， CSIG與PCG兩大最新的事業(yè)群一同淪為裁員“重災(zāi)區(qū)”，CSIG更是獲得戲稱“慘死雞”，據(jù)稱裁員比例高達20%。

當(dāng)時，騰訊給出的理由是“降本增效”， CSIG部分業(yè)務(wù)（例如教育）受到疫情影響較重，亦有部分業(yè)務(wù)投入成本較大，難以在短期看到明顯產(chǎn)出。

半年過去，在這次財報中，“降本增效”仍然是關(guān)鍵詞，三季度騰訊企業(yè)服務(wù)收入同比下降，解釋為“持續(xù)致力于縮減虧損項目”和“專注于自研產(chǎn)品”；同時，毛利潤同比大幅提升，收入成本下降，財報稱是“服務(wù)器與頻寬成本以及云項目部署成本減少”。

而阿里最新公布的財報顯示，抵消跨分部交易的影響后，三季度阿里云業(yè)務(wù)收入207.6億元，同比增長4%；同時連續(xù)兩年實現(xiàn)盈利，單季度經(jīng)調(diào)整EBITA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）為4.34億元，創(chuàng)下新高。

對比之下，騰訊在云業(yè)務(wù)的表述上低調(diào)許多。望向未來，騰訊的降本增效策略會繼續(xù)嗎？當(dāng)下收縮的To B業(yè)務(wù)未來還能增長嗎？四年時間，CSIG的同學(xué)“畢業(yè)”了，騰訊的To B業(yè)務(wù)也離“畢業(yè)”不遠了？

“第一收入來源”， 被美化了？

首先我們回看騰訊三季度財報，金融科技及企業(yè)服務(wù)是唯一增長的業(yè)務(wù)分部，同時騰訊強調(diào)其已成為“第一收入來源”。畢竟，通訊及社交、數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)都面臨流量封頂?shù)木骄常W(wǎng)絡(luò)游戲受政策影響頗深，網(wǎng)絡(luò)廣告整體行業(yè)不佳。金融科技及企業(yè)服務(wù)在逆勢中還能增長，屬實不易。

然而，“第一收入來源”稱號實際并沒有穩(wěn)穩(wěn)落在To B業(yè)務(wù)頭上。最近四次季度財報，金融科技及企業(yè)服務(wù)的收入占比基本穩(wěn)定在32%左右，變化并不大。“競爭者”是游戲業(yè)務(wù)，對比過去一年半，2021年四季度金融科技及企業(yè)服務(wù)就已超越過游戲，而后兩個季度又出現(xiàn)落后。可以看出，To B業(yè)務(wù)的“寶座”還沒坐穩(wěn)當(dāng)。

騰訊曾經(jīng)坐穩(wěn)的是游戲行業(yè)第一寶座。2018年3月起，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)游戲版號間歇性暫停審批，獲批總量連續(xù)4年遞減，騰訊游戲收入再也不復(fù)翻倍暴增的光輝歲月。

除了“第二支柱”增長疲軟，To B業(yè)務(wù)版塊里有很大一部分是金融科技，主要構(gòu)成是商業(yè)支付，通俗理解就是微信收付款，三季度商業(yè)支付金額有雙位數(shù)同比增長，進而拉動金融科技收入增長。而代表騰訊向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)，實際收入下滑數(shù)額并未披露。“一增一減”捆綁包裝之后，再次成為“第一支柱”的To B業(yè)務(wù)真的能夠被押上騰訊的未來嗎？

群雄逐鹿云市場，騰訊能贏嗎？

云計算市場日益火熱，諸多企業(yè)都希望從中分一杯羹，這也導(dǎo)致國內(nèi)云計算市場變動相當(dāng)激烈，國內(nèi)前五朵云的名次，數(shù)年間其實有過多次變動。

IDC發(fā)布的《中國公有云服務(wù)市場（2022上半年）跟蹤》報告顯示，IaaS廠商前五名的市場份額分別為34.5%（阿里云）、11.6%（華為云）、11.0%（中國電信天翼云）、10.3%（騰訊云）、8.1%（AWS）；IaaS+PaaS廠商前五名的市場份額分別為33.5%（阿里云）、11.1%（華為云）、10.7%（騰訊云）、9.4%（中國電信天翼云）、9.0%（AWS）。

盡管阿里云市場份額相比幾年前已經(jīng)有所收縮，不過從財報上來看，阿里云收入結(jié)構(gòu)趨向多元化，非互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在阿里云的營收占比中已經(jīng)達到58%，并且在三季度實現(xiàn)28%增長，主要是受到金融服務(wù)、電信和公共服務(wù)行業(yè)的增長所推動。

而華為云以大型政企客戶為主要目標(biāo)客群，具備硬件供應(yīng)商的獨有優(yōu)勢，同樣受大型政企客戶偏愛。

而騰訊云的特長在于社交+游戲。一方面，基于服務(wù)C端的基因，數(shù)據(jù)分析和數(shù)據(jù)應(yīng)用產(chǎn)品豐富，在業(yè)務(wù)安全和數(shù)據(jù)安全方面能力純熟，同時自帶文娛屬性令其在音視頻、直播等行業(yè)優(yōu)勢更加明顯；另一方面，騰訊在游戲領(lǐng)域具備豐富的運營經(jīng)驗，因此騰訊云在網(wǎng)絡(luò)、通信、CDN加速方面表現(xiàn)相對突出，能夠滿足玩家對低延遲、高網(wǎng)速的較高要求。

與其說騰訊在“9·30”之后徹底轉(zhuǎn)型B端業(yè)務(wù)，不如說騰訊在為陷入瓶頸的C端業(yè)務(wù)謀一條后路。“扎根消費互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”，沿著已有業(yè)務(wù)鏈條延伸至相似行業(yè)，不失為一種簡而易行的好方法。

對于騰訊云而言，既能錘煉支撐原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)能力，又能拓寬服務(wù)客群，甚至將新客群納入騰訊生態(tài)，共建共享共生。而對于跨行領(lǐng)域，有微信這一國內(nèi)最大的流量入口，以及騰訊會議、騰訊文檔等成熟的企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品，騰訊云的吸引力不言而喻。

億歐智庫《2021中國公有云服務(wù)商能力指數(shù)》調(diào)研結(jié)果顯示，45.9%的企業(yè)用戶將“服務(wù)積累”作為其選擇公有云服務(wù)商的考量因素，45.5%的企業(yè)用戶將“銷售情況”作為考量因素，這兩項能夠直觀體現(xiàn)服務(wù)商的實踐能力。

這其實和傳統(tǒng)B端業(yè)務(wù)的客戶選擇邏輯基本一致，即看重實踐經(jīng)驗是否豐富、服務(wù)數(shù)量的多少。不難想象，服務(wù)商在越擅長的領(lǐng)域就能獲取更多的相應(yīng)行業(yè)客戶，收獲更多服務(wù)案例和經(jīng)驗也就能提供更好的服務(wù)，伴隨口碑效應(yīng)周而復(fù)始，便很容易出現(xiàn)隱形壁壘。

當(dāng)然，壁壘并非是不可攻破的。

“領(lǐng)頭羊”阿里云就在高增長后出現(xiàn)失速趨勢。今年以來，抵消跨分部交易影響后，阿里云三個季度收入分別為189.71億元、176.85億元、207.57億元，同比增速分別為12%、10%、4%。

同時，非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)客戶占比增加的另一面，是阿里云原有陣地的失守——來自互聯(lián)網(wǎng)客戶的收入同比減少18%，主要原因就是一家頭部互聯(lián)網(wǎng)公司逐漸停止使用阿里的海外云服務(wù)。

據(jù)外界猜測，字節(jié)跳動受美國政府影響終止了Tik Tok在阿里云上存儲數(shù)據(jù)的交易。而去年6月，字節(jié)推出企業(yè)技術(shù)服務(wù)平臺“火山引擎”，被視為正式入局云計算的關(guān)鍵一步。

市場風(fēng)云變幻，競爭格局仍有變數(shù)，背靠鵝廠的騰訊云能否迎來趕超機會尚未可知。

由“虛”向“實”，這一步實不實？

對于騰訊而言，低毛利的To B業(yè)務(wù)無疑是吃力又難討好的，待游戲版號“活水入池”，“第一收入來源”大約很快又會易主。但騰訊必然會繼續(xù)扛著To B旗幟，短期的降本增效能讓投資人滿意，有社會責(zé)任感的形象才能讓公司緩解政策壓力，真正“健康可持續(xù)”。

另一位擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的巨頭京東，也以“數(shù)智供應(yīng)鏈”為切入口，力求打造“最懂產(chǎn)業(yè)的那朵云”。2021年初，京東集團宣布將云與AI業(yè)務(wù)與京東數(shù)科整合后，正式成立京東科技，近期有消息稱其在科創(chuàng)板上市受挫后把目光轉(zhuǎn)向了港股市場。云業(yè)務(wù)并入京東科技，本質(zhì)上是為京東的金融業(yè)務(wù)上市減少阻礙。

在阿里最新一次的財報電話會上，張勇同樣提到，“無論從公共服務(wù)領(lǐng)域，到城市管理，到各個企業(yè)、各個產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化競爭，都體現(xiàn)了實體經(jīng)濟走向數(shù)字化的未來，我們堅持以云計算為載體，服務(wù)于實體經(jīng)濟，服務(wù)于產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的進程。”

發(fā)源于消費互聯(lián)網(wǎng)的騰訊宣布To B轉(zhuǎn)型已經(jīng)過去四周年，在云計算市場整體陷入疲軟周期之時，玩家們更想從產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)找尋出路。找到自己的路，騰訊還需要多久？

云計算仍舊是一個需要長期投入、長期獲益的行業(yè)，特別是在面向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的云計算中。在多個玩家競爭之下，云計算也不限于“水電氣”的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施定位，還需要具備更多獨家服務(wù)優(yōu)勢，才能贏得客戶的真心認可與堅定不移。擁有“社交+游戲”優(yōu)勢的騰訊云，能否將優(yōu)勢遷移到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)？或許，騰訊云還需要一些時間。