又是被“恒大系”刷新認知的一天。

自 2022 年 4 月 1 日停牌 16 個月以來，恒大汽車首次公開財務狀況。

7 月 26 日晚，恒大汽車補發 2021 年全年、2022 年中期及 2022 年全年業績財報：

2021 年恒大汽車虧損約 563.44億 元；

2022 年恒大汽車產生虧損 276.64 億元，兩年合計虧損達 840 億元。

* 圖片來源恒大財報

840 億元什么概念呢？老狐給大伙兒換算一下，也就差不多是“蔚小理”三家造車新勢力 3 年虧損合計的 2 倍。

截至 2022年底，恒大汽車收入約 1.34 億元，同比增長 78.71 %，主要來源于恒馳汽車銷售。

* 圖片來源恒大汽車財報

據恒大汽車數據，2022 年 7 月份該公司開始預售恒馳 5 ，截至今年 5 月底，恒馳 5 的交付數量僅為 1000 輛。

這差不多是賣 1 輛，就虧掉 1 個億，這虧損程度想必已經刷新行業記錄了。

債務方面，截至 2022 年底，恒大汽車負債總額為 1838.72 億元，剔除其中的預收賬款 33.14 億元，實際的債務規模為 1805.58 億元。

* 圖片來源恒大汽車財報

此外，恒大汽車涉及未能清償的到期債務累計約 116.26 億元，集團逾期商票累計約 185.12 億元。而恒大汽車總資產為 1152.2 億元，已屬資不抵債。

除了巨額債務之外，截至 2022 年 12 月 31 日，恒大汽車賬上的現金及現金等價物僅剩 2.2 億元，較兩年前縮減超過 100 億元，遠不及新勢力動輒百億的現金儲備。

7 月 27 日，恒大汽車再發布公告，宣布已經滿足了所有復牌的條件，并向香港聯合交易所（聯交所）申請于 7 月 28 日上午 9 時恢復公司股票在聯交所的買賣交易。

* 圖片來源東方財富

7月28日，恒大汽車如期復牌。但遭到迎頭痛擊：昨日股價開盤暴跌68%，恒大汽車較巔峰時已跌去98%。

時間回到 2019 年，彼時恒大造車風頭正盛。恒大集團董事局主席許家印用 5 句話闡述了恒大造車理念：買買買、合合合、圈圈圈、大大大、好好好。

即用收購、聯合、戰略合作的方式，把汽車事業做大做好。

為了實現造車夢，許家印通過“買買買”的方式切入汽車賽道：

先后收購瑞典電動汽車品牌 NEVS 51% 股權，日本卡耐新能源 58.07% 股權、超跑車品牌科尼塞克 20% 股權、湖北泰特機電 70% 股權、英國 Protean 電機等公司。

依靠雄厚的財力，恒大在全球范圍內買到了涵蓋汽車設計、研發、生產、銷售等一整條產業鏈的資產與人才。

不少業內人士表示，一路狂買的恒大模式跨界造車，財大氣粗的背后卻是十足的投機心理，妄圖“快道換車”，缺少了對汽車行業的敬畏之心。

重金投入能砸出快速入局的捷徑，卻砸不出對用戶的理解、砸不出體系能力的搭建、更砸不出核心技術的形成。

此前就有人估計，這些年來，恒大在汽車領域的投資不下 500 億元，如果將這些資金都投資在研發上，或許會是另一番天地。

再到了 2021 年，由于“恒大系”流動性危機集中爆發，恒大造車業務應聲陷入泥淖。

面對恒大欠下的 2.5 萬億，許家印選擇孤注一擲，將翻身的希望押在了新能源汽車的身上。

在恒大規劃中，恒大汽車旗下恒馳汽車同時研發 15 款新車型，產品覆蓋轎車、SUV、MPV等全系列產品；同步建設十大生產基地。

在三到五年內成為全世界規模最大、實力最強的新能源汽車集團，10 年內完成由房地產向新能源汽車的產業轉型。

結果是，恒大汽車在完成目標的路上，已經從豪擲千金到負債累累了。

早在今年 3 月，恒大汽車曾透露，在無法獲得新增流動性的情況下有停產風險。

恒大汽車的資金缺口高達 290 億元，只有補齊資金缺口，恒大汽車才能推出多款旗艦車型，并有望實現量產。

今年 4 月 24 日，恒馳官方公告稱，由于資金不足，天津工廠暫緩生產恒馳 5 。

* 圖片來源恒大汽車公告

5 月 23 日，恒馳汽車天津工廠全面復產。恒馳汽車總裁劉永灼表示，公司將全力加快恒馳 5 的生產及交付，并持續推進后續車型的研發生產。

可問題是，不管復不復工，今天恒大汽車要拿什么競爭？

恒馳 5 這款于 2022 年 9 月 16 日正式量產，同年 10 月 29 日開始交付的車型，在半年多的時間只交付了 1000 多輛，甚至不如一些造車新勢力一周的交付量。

對恒大汽車來說，目前處于“需要輸血”的階段，尚未擁有“造血”能力，如何解決資金壓力仍舊是擺在眼前急迫的考驗。

老狐覺得，恒大市場競爭燒錢燒不過，賣車又賣不動。即便目前恒大把汽車業務全部賣掉，或部分賣掉，但又面臨著天價的負資產，牽涉各種債務，恒大汽車能怎么辦呢？

一些市場觀察人士認為，除非有協同救助的白衣騎士，否則根據當前電動車行業的情況，恒大汽車幾乎沒有吸引投資或者潛在增值的價值。

這話很戳心，但也很現實。

另外，現在的消費者有幾個愿意去購買恒大汽車呢？

消費者已經“撐”了，很難吃下恒大畫的“餅”了。除了性價比的問題外，還有售后服務和未來可能的風險，這些都讓消費者感到擔憂。

誰能保證恒大汽車的未來會怎樣呢？

參考資料：

中國企業家雜志、中國汽車報、每日經濟新聞、九派財經

本文來自微信公眾號“科技狐”（ID：kejihutv），作者：老狐，編輯：不吃麥芽糖，36氪經授權發布。