數(shù)字商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施大爆發(fā) 阿里本季財(cái)報(bào)藏著這些看點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)怪盜團(tuán)

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2022-06-01 16:04

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阿里的最近一期財(cái)報(bào)發(fā)布之后，股價(jià)立即上漲了約14%。可能有些人會(huì)感到困惑：從數(shù)據(jù)本身看，本季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)9%，Non-GAAP凈利潤(rùn)同比下滑24%，似乎不算什么很厲害的戰(zhàn)績(jī)。在這種情況下，資本市場(chǎng)對(duì)阿里的認(rèn)同提升的原因有兩點(diǎn)：

本季度業(yè)績(jī)略強(qiáng)于市場(chǎng)一致預(yù)期，市場(chǎng)本來很悲觀，而這份財(cái)報(bào)讓它有了一個(gè)積極的理由。
通過這份財(cái)報(bào)，阿里展現(xiàn)了在新的環(huán)境下實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)的能力——在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大水漫灌的時(shí)代結(jié)束之后，依托更全面的商業(yè)模式、更好的基礎(chǔ)設(shè)施和科技進(jìn)步，一樣能帶來新的增量。這一點(diǎn)尤其重要。

首先，我們看一下市場(chǎng)最關(guān)注的中國(guó)零售商業(yè)業(yè)務(wù)：客戶管理收入（淘系電商廣告+傭金）同比沒有增長(zhǎng)，但是直營(yíng)及其他收入同比增長(zhǎng)了14%。事實(shí)上，自從2021年初以來，“直營(yíng)及其他收入”的增速就一直高于“客戶管理收入”；天貓超市、淘鮮達(dá)、盒馬鮮生、大潤(rùn)發(fā)、天貓國(guó)際……這些多元化的新零售業(yè)態(tài)，與淘寶天貓很好互補(bǔ)，成為了阿里核心電商的又一增長(zhǎng)引擎。

在現(xiàn)階段，上述業(yè)務(wù)的盈利能力當(dāng)然沒有傳統(tǒng)的淘系電商那么強(qiáng)，這就是阿里Non-GAAP凈利潤(rùn)下降的主要原因。但是，為消費(fèi)者提供從遠(yuǎn)場(chǎng)到近場(chǎng)、從平臺(tái)到直營(yíng)的跨業(yè)務(wù)多場(chǎng)景選擇，是零售業(yè)態(tài)數(shù)字化的必由之路。過去幾年，亞馬遜也在做同樣的事情——擴(kuò)大線下自營(yíng)零售門店，進(jìn)軍日用食雜，同時(shí)大舉擴(kuò)張“無(wú)現(xiàn)金零售”。在這方面，全球最大的兩個(gè)電商平臺(tái)想到一起去了，這顯然不是巧合，而是為高質(zhì)量客戶提供商品和服務(wù)的必然選擇。

其次，我們看到菜鳥網(wǎng)絡(luò)的季度收入同比增長(zhǎng)16%，全年來自外部客戶的收入占比達(dá)到了69%。在國(guó)內(nèi)，菜鳥“數(shù)智”供應(yīng)鏈為各垂直行業(yè)、制造業(yè)工廠提供了端到端解決方案，通過更精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)、更合理的分倉(cāng)，可以把貨備到離消費(fèi)者更近的地方，從而提高配送效率、降低成本。在全球，菜鳥直接運(yùn)營(yíng)著300多萬(wàn)平方米跨境物流倉(cāng)庫(kù)（截止2022年3月底），過去一個(gè)財(cái)年日均處理跨境包裹450多萬(wàn)個(gè)，形成了B2C跨境包裹和B2B國(guó)際貨運(yùn)的綜合服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

數(shù)字商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施大爆發(fā) 阿里本季財(cái)報(bào)藏著這些看點(diǎn)

這就是阿里董事長(zhǎng)兼CEO逍遙子所說的“持續(xù)建設(shè)高質(zhì)量的數(shù)字商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施”。當(dāng)然，阿里的數(shù)字商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施不僅包括菜鳥，還有直營(yíng)零售業(yè)務(wù)的履約能力，以及餓了么的本地生活配送服務(wù)。在這方面，阿里與亞馬遜再次不謀而合——后者自從2020年疫情初期以來，即不遺余力地加強(qiáng)倉(cāng)儲(chǔ)和配送能力的建設(shè)，甚至建設(shè)到了“履約能力暫時(shí)過剩”的地步。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投入怎么強(qiáng)調(diào)都不過分，短期的超前投入將意味著長(zhǎng)期用戶體驗(yàn)的巨大提升。

第三，阿里云首次實(shí)現(xiàn)了全年盈利，從上個(gè)財(cái)年的虧損22.51億元大幅改善為本財(cái)年的盈利11.46億元（按調(diào)整后EBITA計(jì)算）。阿里云也由此成為了國(guó)內(nèi)唯一盈利的公有云基礎(chǔ)服務(wù)商。要知道，在美國(guó)大型公有云服務(wù)商當(dāng)中，也只有亞馬遜AWS和微軟Azure實(shí)現(xiàn)了盈利，就連排名第三的谷歌云也還在虧損。以云計(jì)算為代表的科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)，將成為阿里實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)的又一條途徑。

阿里云-Web應(yīng)用防火墻

2.6

8條點(diǎn)評(píng)

咨詢產(chǎn)品

免費(fèi)試用

避免網(wǎng)站服務(wù)器被惡意入侵，保障業(yè)務(wù)的核心數(shù)據(jù)安全，解決因惡意攻擊導(dǎo)致的服務(wù)器性能異常問題。

客戶案例

暫無(wú)

合作品牌

阿里云-云引擎ACE

0條點(diǎn)評(píng)

咨詢產(chǎn)品

免費(fèi)試用

提供云服務(wù)器、云數(shù)據(jù)庫(kù)、云安全、商標(biāo)注冊(cè)等云計(jì)算服務(wù)，以及大數(shù)據(jù)、人工智能、企業(yè)應(yīng)用服務(wù)、精準(zhǔn)定制基于業(yè)務(wù)場(chǎng)景的行業(yè)解決方案。

客戶案例

合作品牌

阿里云DDoS高防

0條點(diǎn)評(píng)

咨詢產(chǎn)品

免費(fèi)試用

阿里ddos防護(hù),攔截全球DDoS+CC復(fù)合型攻擊,網(wǎng)站/非網(wǎng)站皆可接入。保護(hù)服務(wù)器安全。

客戶案例

暫無(wú)

合作品牌

阿里是國(guó)內(nèi)僅有的具備“軟硬一體”自研實(shí)力的兩家云計(jì)算廠商之一（另一家是華為）。在軟件方面，阿里云早在2008年就開始自研“飛天”(Apsara)云操作系統(tǒng)，抓住了寶貴的窗口期；在硬件方面，阿里云早在2017年就發(fā)布了第一代神龍架構(gòu)（目前已升級(jí)到第四代），并于2021年發(fā)布了首款通用芯片倚天710，當(dāng)年即開始投入實(shí)際應(yīng)用。隨著云服務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，自研技術(shù)帶來優(yōu)勢(shì)將越來越明顯。

附帶說一句，過去三年，阿里云的海外收入增長(zhǎng)了十倍以上，堪稱中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)出海的一個(gè)成功案例。阿里云在中國(guó)大陸之外的亞太區(qū)域已經(jīng)累積開放了16個(gè)可用區(qū)，尤其是在印尼、菲律賓、新加坡等東南亞國(guó)家擁有舉足輕重的地位。東南亞的數(shù)字化進(jìn)程才剛剛開始，如果能抓住這個(gè)方興未艾的市場(chǎng)，前途值得期待。

通過對(duì)上述業(yè)務(wù)的回顧，我們其實(shí)已經(jīng)總結(jié)出了阿里在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)形勢(shì)下，實(shí)現(xiàn)“高質(zhì)量增長(zhǎng)”的路線圖：

服務(wù)好高質(zhì)量的消費(fèi)者群體，為他們提供跨業(yè)務(wù)多場(chǎng)景的消費(fèi)選擇。
持續(xù)建設(shè)高質(zhì)量的數(shù)字商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，同時(shí)服務(wù)內(nèi)部和外部客戶。
通過以云計(jì)算為代表的科技創(chuàng)新打開新的增長(zhǎng)空間。

這個(gè)路線圖才執(zhí)行到一半，尚未竟全功。不過，從本季度財(cái)報(bào)，資本市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到了這個(gè)路線圖的合理性，承認(rèn)它有很大的實(shí)現(xiàn)希望，這就是阿里股價(jià)強(qiáng)勁反彈的更深原因。

數(shù)字商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施大爆發(fā) 阿里本季財(cái)報(bào)藏著這些看點(diǎn)

我還想從財(cái)務(wù)視角補(bǔ)充一些分析。阿里每個(gè)季度的財(cái)報(bào)都會(huì)公布各項(xiàng)業(yè)務(wù)的調(diào)整后EBITA利潤(rùn)率。把本季度與去年同期對(duì)比，我們可以看到：

中國(guó)數(shù)字商業(yè)的利潤(rùn)率下降了7個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于直營(yíng)零售和其他業(yè)務(wù)收入占比激增所致。
本地生活服務(wù)的虧損率收窄了30個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于獲客成本和配送成本同時(shí)得到控制。
菜鳥網(wǎng)絡(luò)的虧損率增加了2個(gè)百分點(diǎn)，主要是海外擴(kuò)張導(dǎo)致的成本上升。
阿里云從虧損變成了盈利，主要是規(guī)模經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的，但是部分被對(duì)釘釘?shù)耐顿Y所抵消。
大文娛的虧損率收窄了9個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于對(duì)內(nèi)容制作的投資更加謹(jǐn)慎。

在我看來，上述數(shù)據(jù)折射了阿里在集團(tuán)層面對(duì)財(cái)務(wù)資源的分配思路。對(duì)于直營(yíng)零售業(yè)務(wù)，尤其是高頻次的近場(chǎng)零售（包括但不限于生鮮、日用品、快消品等），現(xiàn)在正是投入的時(shí)候，只有果斷的投入才能盡早實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)、占領(lǐng)用戶心智。對(duì)于物流基礎(chǔ)設(shè)施，尤其是跨境物流，此時(shí)也應(yīng)該不吝惜投入。本地生活服務(wù)和阿里云已經(jīng)渡過了成本上升最陡峭的時(shí)期，開始產(chǎn)生一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，可以適時(shí)實(shí)現(xiàn)減虧。大文娛業(yè)務(wù)不是目前最重要的戰(zhàn)略方向，收縮投入是理所當(dāng)然的。

接下來幾個(gè)季度，如果阿里云能夠持續(xù)盈利，而本地生活服務(wù)的虧損率能夠繼續(xù)大幅收窄，阿里就會(huì)有更充足的資源投入到直營(yíng)零售和商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施當(dāng)中，把資源用到刀刃上，從而進(jìn)一步提升其長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力。

以大水漫灌、野蠻生長(zhǎng)為特征的“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利時(shí)代”已經(jīng)一去不復(fù)返了。任何互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司，如果還想謀求發(fā)展，就要轉(zhuǎn)向高質(zhì)量的增長(zhǎng)。從本季度的財(cái)報(bào)看，阿里對(duì)“高質(zhì)量增長(zhǎng)”有成熟的想法，而且具備執(zhí)行想法的能力。所以我認(rèn)為阿里股價(jià)的強(qiáng)勁反彈有道理。希望今后幾個(gè)季度的財(cái)報(bào)能夠再次證明這一點(diǎn)。

本文來自微信公眾號(hào) “互聯(lián)網(wǎng)怪盜團(tuán)”（ID：TMTphantom），作者：怪盜團(tuán)團(tuán)長(zhǎng)裴培，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。