黃光裕回歸后，國美這一年卻是壓力重重。

5月9日，有網傳消息稱，因經營受疫情影響，國美集團旗下7家公司員工的住房公積金緩繳。 

具體而言，為緩解經營壓力，國美集團計劃依規向北京市住房公積金管理中心申請在6月30日前緩繳5月份、6月份的住房公積金。按照規定，這不影響職工正常提取和申請住房公積金貸款，預計7月初能完成補繳工作。 

對此，國美迅速做出回應。國美表示，信息不準確，正響應政策申請公積金緩繳，仍在按流程申請中。 

事實上，從去年APP更名為“真快樂”后，國美卻沒能真快樂起來，這一年來的壞消息接連而至。 

4月中旬，國美濟南分部員工被爆“毆打美的員工”，美的發函撤出該分部并暫停供貨，國美表態嚴肅處理。 

一周后，家電品牌惠而浦公告稱，因拖欠貨款終止合作，國美否認拖欠，并稱對方長期未按合同履行義務。 

這場“口水戰”直接把國美的資金之困擺在了臺前。受疫情影響，整體家電生意都不好做，多個家電工廠都陷入停擺狀態。與此同時，面對京東、天貓、蘇寧等玩家，“真快樂”也沒有讓國美在線上突圍。

這直接體現在國美2021年的業績上。其年報顯示，2021年國美營收464.84億元，僅同比增長5.36%，凈虧損44億元。 

業績欠佳也讓國美在資本市場的表現不盡人意。截止發稿，國美的股價從去年最高點2.55港元/股跌落到0.385港元/股，市值蒸發730多億港元。 

如今，國美面臨的不僅是外部各大電商勢力的四面楚歌，其自身的管理難題也反復出現。 

黃光裕讓國美在18個月內回到原有市場地位的軍令狀還令外界記憶猶新。只可惜，當下市場的玩法和模式已經大變模樣，而黃光裕還沒有真正摸到時代的脈搏。 

線下業態是國美的起點和基本盤，其承載著國美35年的歷史。 

但對于眾多線下企業來說，疫情是近三年來最大的“黑天鵝”，國美也深受影響。 

國美受疫情影響最嚴重的時間是在2020年。彼時，國美財報披露，集團銷售收入為441億元，同比下滑25.83%。這其中，國美集團門店銷售收入同比下滑21.47%。伴隨線下門店的業績下滑，國美表示其在2020年關閉了110家表現不佳的門店。 

與此同時，2020年國美全年虧損達到69.9億元，同比增加了170%。 

到了疫情的第二年，國美創始人黃光裕的回歸給國美帶來了微弱的希望。國美2021年年報顯示，去年國美零售實現營收464.84億元，同比增長5.36%，歸母凈虧損44.02億元。 

在此之前，國美已經連續四年營收下降。財報顯示，2017年-2020年，國美的營收分別為715.75億元、643.56億元、594.83億元、441.19億元。 

可惜的是，雖然扭轉了營收連續四年下降的態勢，但卻掩蓋不住連續五年虧損的事實，這份不太亮眼的成績自然沒有達到市場的預期。 

眾所周知，門店是國美零售的核心網絡，2021年上半年國美線下收入221.5億元，占了總收入85%以上。截至2021年12月31日共有線下門店4159家，其中線下收入的80%左右來自核心自營的1400多家店。 

但受疫情黑天鵝事件的影響，整個線下家電的生意都不好做。 

舉例來說，國美的老對手蘇寧也陷入了連續三年虧損的境地。其年報顯示，蘇寧2019年到2021年扣非后凈虧損分別為57.11億元、68.07億元、446.7億元。

而同樣陷入過公積金緩繳事件的格力電器，2021年營收也落后于疫情爆發前的2019年。 

線下業務受困，國美更缺錢了。近期有國美員工在公開平臺上表示，受北京疫情影響，國美要求每天30%的員工居家辦公，剩下的員工只能調休或者請假，相當于變相扣工資。 

“算來算去到月底工資領不到，還要給國美錢交社保。并且，國美有規定，請事假超過15天，半年獎金取消。”上述員工表示。 

壞消息不止于此。據風暴眼報道，有員工表示國美克扣員工工資，對內部員工要求每周必須有兩天加班到9點。

反復的疫情之下，受局部區域賣場停擺和物流延遲等問題，國美線下渠道生意不好做是事實。 

更重要的是，連年虧損的生意讓國美的資產捉襟見肘。上個月，國美與惠而浦上演的“口水戰”更是把國美的經營問題撕裂了一個口子。 

4月25日，惠而浦發布公告稱，基于國美電器在支付貨款方面未按合同執行，長期出現延遲的情況，截至3月31日，公司對國美電器凈應收為8236萬元，決定自公告之日起終止與國美電器的商務合作。

一天之內，國美發表聲明稱，該說法與雙方事實嚴重不符，國美電器不存在延遲支付貨款情況。聲明同時指出惠而浦管理混亂，后者長期未按雙方合同履行應盡義務。 

雙方各執一詞的背后，是同屬于家電行業的經營壓力。 

一方面，像國美這類家電零售企業，采取的是先幫惠而浦等供應商賣貨，再結款的模式，賬期較長，而疫情這三年，惠而浦自身的營收不斷下降，自身經營壓力變大。另一方面，受原材料價格、物流等成本的影響，供應商的產品售價增高，國美想要打價格戰則意味著自己需要掏出更多補貼。 

疫情這三年，國美線下門店的日子可謂十分艱難。

時間回到2021年初，國美APP更名為“真快樂”，這被外界視作國美打響線上的第一槍。 

在高舉高打一年之后，“真快樂”似乎并沒有讓國美“快樂”起來。 

一位消費者向連線Insight吐槽，她前不久去國美電器買東西，必須在“真快樂”APP上掃碼付款。“店員告訴我收銀臺不收銀了，只開發票。” 

此前，據時代財經報道，有國美員工表示，去年8月開始，國美要求賣場員工引導顧客通過國美APP（彼時還未改名“真快樂”）下單。起初APP下單指標是10%-20%，不到3個月這一指標就變成了90%。 

線下全力為線上APP“真快樂”引流，足以見得國美想突圍線上市場的決心。國美2021年年報顯示，“真快樂”的月度活躍用戶穩定在5000萬以上。這個數字，和拼多、京東、阿里等平臺根本不在一個量級上。 

2021年，“真快樂”的年活躍買家為1684萬，而京東的年活躍買家達5.7億，是“真快樂”的4倍，拼多多這一數值更是達到8.7億，是其數十倍。 

而在GMV規模上，國美零售總GMV規模同比增長30.4%達1468.7億元、服務會員同比增長19%至2.5億元。盡管GMV有所增長，但在阿里、京東的GMV早已突破萬億的時代，國美明顯被拋在了身后。 

這意味著，各項數據明顯落后，“真快樂”沒有在線上實現突圍。 

需要注意的是，除了原本的電商“三極”外，以抖音、快手為代表的直播帶貨模式在疫情之后的勢頭格外猛烈。 

正因如此，在業績下滑明顯的2020年，國美也追趕上了直播帶貨的風口。 

目前國美有兩種直播帶貨形式，一種是圍繞“真快樂”APP，通過創造娛樂活動進行品牌直播；另一種是入駐電商平臺、聯合主流媒體開啟直播。 

2020年下半年，國美先后與拼多多和京東達成合作，通過平臺上的國美旗艦店進行直播。此外，并與央視及其他衛視進行了幾次大型直播。從國美2020年的年報中可以看到，其中四場超級直播累計實現銷售額約25億元。

國美與央視合作直播，圖源國美官方微博 

值得注意的是，或許是想要把流量留于本身，除了與拼多多和京東達成戰略合作伙伴之外，國美并未在抖音、快手和淘寶上開通直播。 

與此同時，國美的全體員工都被要求化身主播，進行直播帶貨。 

據時代財經報道，國美賣場每月大概直播10場，每場時長1-2小時，上架商品由員工自己決定，主要是電器、3C產品、“真快樂”APP上的百貨等。今年2月開始，直播考核指標變成了每場觀看人數至少30人，月底按照直播間觀看人數排名，前三名獎勵1000-2000元，倒數三名則罰款1000-2000元。 

不得不承認的是，直播帶貨是電商行業近幾年明顯的趨勢，國美入局為時已晚。 

一個明顯的例子是，在2021年的雙11預熱期間，“真快樂”APP直播小時榜榜首的“真快樂”官方直播間，在開播一個多小時后，僅有1500人觀看。 

據經濟觀察報報道，“真快樂”離職中層曾表示，因為平臺銷量未達預期，“真快樂”基本沒實現商業變現。 

要知道，直播帶貨考驗的不僅是前方主播的帶貨能力，后方商品的質量及供應鏈、物流等方面，也是各大平臺比拼的關鍵。 

圖源國美微信公眾號 

總體來看，當電商在零售行業大肆其道時，“真快樂”的出現難以對現有市場上的玩家造成威脅。

距離國美創始人黃光裕回歸，已經過去了近15個月。而黃光裕曾立下18個月“讓國美恢復到原有市場地位”的軍令狀沒有實現。 

今年3月，國美交上了2021年全年財報。令外界關注的是，這是黃光裕回歸后的首份財報。但這份財報的成績難言優秀。 

從2017年起的5年，國美零售已累計虧損215億元，已經超過了自身130億港元的市值。更夸張的是，兩個數字相差近一倍。 

業績的不盡人意和市值的蒸發，都在表明黃光裕想要卷土重來并不容易。 

黃光裕歸來后對國美開啟了大刀闊斧的改革。打通線上線下、招攬互聯網人才、進軍家居行業……黃光裕試圖重建一個新的國美。 

過去兩年，國美空降了不少高管，最受外界關注的便是前國美在線公司CEO向海龍。此前，向海龍在百度任職14年，是原百度開疆辟土的高管。而不到一年，向海龍便離開了國美。 

去年，國美相繼挖來的三位阿里系高管，曹成智、胡冠中和丁薇，分別擔任國美零售控股經營策略與執行中心VP、國美集團CMO和“真快樂”COO，目前僅剩丁薇還在國美。 

頻繁變動的高管，給國美的電商業務蒙上了陰影。據經濟觀察報報道，國美一度打算推進“真快樂”獨立上市，2021年還為“真快樂”招來了CFO，但只待了三個月左右。 

也是在2021年，國美舉辦家居家裝戰略暨打扮家App上線發布會，入局家居家裝市場。彼時，打扮家平臺宣布要在2024年實現5000億GMV的目標。 事實是，2021年11月，有人發帖稱打扮家已經兩個月發不出工資，隨后又傳出打扮家大規模裁員的消息。 

而在大本營線下，黃光裕回歸后更加看重下沉市場。財報顯示，國美零售的銷售收入來自縣域的占比從8.7%提升到了12.8%。截止到2021年年中，國美在全國的零售網絡門店合計有3895家，縣域門店2556家，占比達到了65%。 

但電商平臺五環內用戶趨于飽和，下沉市場成為市場玩家爭搶的對象，國美再次慢了一步。黃光裕曾放言2021年將國美門店拓展至6000家，不過，據年報顯示，截至年報披露僅完成4000家的目標。 

要知道，在黃光裕身陷囹圄的12年里，他錯失的不只是時間，更是一個時代。如果說曾經的國美是中國電器零售第一人，那如今的電器江湖早已發生了翻天覆地的變化。 

阿里帶著天貓和淘寶跑馬圈地，拼多多成為用戶規模最大的電商平臺，抖音、快手跨界做電商的速度也在肉眼可見地加快。更重要的是，當年國美與蘇寧的電商大戰，主角也悄然變成了京東與蘇寧。

根據中國電子信息產業發展研究院發布的《2021年中國家電市場報告》，2021年家電銷售渠道方面，京東以32.5%的份額位居第一，蘇寧易購和天貓分別以16.3%和14.8%的市場份額排在第二、第三，而排在第四的國美市場份額只有5.0%。 

回看國美最風光的日子，與黃光裕緊密相關。彼時，由于對廠家利潤的擠壓十分殘酷，黃光裕“價格屠夫”的名號人盡皆知。 

低價策略、薄利多銷的策略讓國美迅速占領市場。2008年，國美在一線城市的市場份額超過50%，430億身家的黃光裕再度成為中國首富。那時候，國美零售營收是阿里的十幾倍、京東的幾十倍。

圖源國美微信公眾號 

只是如今，家底并不殷實的國美，再采取低價模式底氣明顯不足。更關鍵的是，價格戰已經不再適用現在的零售行業，品質、服務才是王道。 

事實證明，回歸這么久，大刀闊斧改革的黃光裕恐怕還沒摸到時代脈搏。此時距離黃光裕立下的軍令狀僅有三個月，市場留給他的時間不多了。