“我就是沖著這是上市公司來的，但還是跑路了，不想上課了，退費又退不了”，廣州的美吉姆家長很懊惱，原本想給孩子良好的早教環境，搶跑在起點，沒想到近期收到美吉姆的閉店通知，目前在艱難的維權退費路上。 

國內曾經的“早教第一股”，美吉姆的風光不復從前了。 截至2023年7月31日收盤，美吉姆報3.96元/股，市值約為32.56億元，相較于2019年時接近10元的高位，至今已 跌超六成 。   

資本市場的唱“空”背后或許不是空穴來風，美吉姆的早教生意也過得并不如意，營收利潤已連年大幅下滑。

據美吉姆2022年度報告顯示，其中早教業務相關營收1.54億元，同比下降50.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-4.40億元，較上年同期下降122.07%，同期經營活動產生的現金流量凈額-7094.50萬元，再往前的2021年度，凈利潤也保持著虧損狀態。

反映到消費者市場上也早有征兆，近年來不斷傳來美吉姆“閉店倒閉”“卷款跑路”“發不出工資”等等消息。   

其實，美吉姆或許只是早教行業的蕓蕓縮影，金寶貝、七田真也正面臨著同樣困境，早教行業集體入冬，承載著培育祖國幼苗茁壯成長的早教生意，能否等來下一個春天？   

其實，早教機構的閉店潮也都經歷了相似的路徑。   

據黑貓投訴平臺上顯示，有數位網友均投訴反饋廣州美吉姆凱德中心店倒閉，其中一位網友投訴道，2023年4月24日接到美吉姆工作人員通知，廣州美吉姆凱德中心店因經營不善倒閉，需要將剩余課程轉移到廣州大道北順達金茂店繼續服務，但凱德中心店目前已關閉，電話也無法聯系。 

位于青島的某網友投訴道，2021年3月報名了青島美吉姆新業廣場店的早教服務，近期也被通知倒閉，上海的某網友也表示2022年12月5日就發現上海陸家嘴美吉姆店已經關門搬空。 

不僅閉店關門，退費難、維權難等問題也正困擾著深陷早教機構的家長們。廣州的家長在小紅書上反饋道，“沒有任何協商跟補償方案，任由其宰割！合同霸王條款！退費難！店大欺客！”“一邊在12315上投訴，一邊訴訟至閔行法院。12315受理很快，反饋該店已倒閉之類拒絕調節，建議司法解決”“我還有接近兩萬的錢，給我列出的兌換諸如金芭蕾8節課”“太坑爹了”。 

閉店潮卷席，與美吉姆處于同一梯隊的金寶貝也未能幸免。小紅書有內容顯示，深圳金寶貝歲寶益田店的家長們于2023年3月1日收到金寶貝老師通知，門店即將倒閉需要轉移門店學習，觀瀾湖新城中心店也已經閉店。 

氫消費從隸屬美吉姆石家莊分公司門店的王老師（化名）了解到，當地的美吉姆早教門店或許也即將面臨著倒閉關門風險，“我們店已經拖了兩個月沒發員工工資了，我也是被拖欠了工資才離職，還有門店的場地費也拖欠了，但還是給出各種促銷優惠活動讓消費者購買，比如88元體驗早教課一周，并且還會發一些短視頻來營造還在良好經營”，當問及是否有門店關閉的征兆，王老師回答道“肯定倒閉，不倒閉為什么欠薪呢”，關于未來計劃王老師還表示“不會再做早教了”。   

還有眾多美吉姆的老師們紛紛感應到門店經營困難的前兆，“接下來敲重點！當你的公司開始分期發工資，你就要注意了，它可能要完蛋了。我工作過的這個公司，從一次變成兩次，再變成三次，再到后來社保緩交，直到我離職都沒交，現在距離我離職半年多了，也沒補上！”   

從王老師與眾多美吉姆離職老師的發言來看，這些出現經營風險的早教機構無一不遵循著相似的“跑路”路徑，美吉姆、金寶貝也不例外——一邊是陷入了現金流困境、拖欠員工工資，一邊是繼續“收割”家長們的“教育焦慮”，但“韭菜”還是不能夠填滿“窟窿”，最后導致了整體的資金鏈斷列只能停業。 

同樣的早教機構閉店潮也在全國范圍內上演，如美吉姆廣西南寧航洋店、河南開封星光天地店、廣州金沙洲永旺夢樂城店、茂名金寶貝門店等等，更涉及外資早教品牌七田真，也接連停止營業。 

雖然5月24日在投資者關系平臺上美吉姆答復投資者提問時表示，全國各地美吉姆中心均獨立注冊經營主體、自主經營。但品牌的授權加盟，歷經過快速擴張的跑馬圈地后，無法掩蓋的是早教行業已然集體入冬。 

一個行業的“落寞”，從來都是有跡可循。 

“我認為還是近幾年青年人結婚率不高，人口下降嚴重，從而使生育率下降客源就少了；還有疫情原因吧，大家都在家里封閉式生活，早教是要到現實去學習，網上授課不起什么作用；第三，現在的門店大多數總愛買一些看起來好看的門店設施產品，但是其實沒有多大用處，早教還是要滲透進‘親子’的”，當氫消費向王老師詢問作為內部員工如何看待美吉姆的經營風險時，王老師非常清晰地回答道。 

其實，早教行業在我國的發展并不算成熟階段，興起于20世紀90年代由外國引入，首先在北上廣等發達城市鋪開，以教育經驗普及與課程推廣為主的啟蒙教育為宣傳賣點，吸引高線城市的自強“雞娃”家長。

如美吉姆國際早教公眾號就曾發文表示，“嬰幼兒時期是人一生中大腦發育最快的時期，家長們想要寶寶擁有‘最強大腦’，需要盡早為寶寶開展早期教育，為孩子做適宜且豐富的刺激，充分挖掘他們的潛能，并將‘潛能’發展轉化為現實的‘能力’”。   

看似頭頭是道，通過似乎“孩子再不開始早教就晚了”的思想來宣傳科普，但其實更像在不斷利用家長們的“教育焦慮”來做消費者價值深耕，鏈接家長的消費心理來達成交易。不以教育為理念先驅的畸形早教，其早教的質量和效果，都值得存疑。   

再加以宏觀角度分析，經歷了幾年特殊大環境的錘煉后，人口紅利逐漸褪去、雙減政策也不斷施壓，導致早教行業新需求增長有限，和老學員的延續教育周期也格外艱難。   

更客觀來說，早教行業天然有著重線下、重資產的運營模式標簽，線下運營業態中，為了維持或專業或高端的品牌形象，往往需要配置較好商圈地段的門店，這就意味著需要背負著較高的房租和人力成本，使得防控政策不確定性下，現金流壓力拖垮了一個個早教機構。 

以廣州天河地區早教機構的運營成本為例，店鋪面積在100平方米至300平方米之間的非核心商圈商鋪租金約為1萬元-2萬元，核心商圈租金高達10萬元以上，再加上近年來廣州的人均工資約為1萬元，還有水電網等雜費，可想而知每個月的運營成本負擔將極高。 

同一時期內，經過消費者教育的早教行業已經進入競爭白熱化階段，過去三年間共有約50家早教品牌獲得融資，先發制人的早教品牌優勢逐步褪去品牌光環，當眾多早教機構都想以相同的教育定位、類似的教育思維來圈住同一批消費者時，差異化優勢難以形成強烈的品牌認知，品牌核心競爭力也隨之弱化，更難以在市場上再度獲得聲量。   

外加上行業的縱橫發展，早就變天了，早期教育也早就不再局限于早期的啟蒙教育了。幼兒園的日托午托、父母課堂、藝術課堂等等新型早教業態正在豐富著傳統早教產業鏈的發展，使得門檻較低的傳統早教行業競爭壁壘被逐漸打破，寶寶樹孕育、樂高玩具、早教機等教育硬件、輔件也正在以多元化的形態補充乃至替代早教機構的部分機能。   

行至此節點，不變，則要生變。   

但早教生意仍舊會是一門值得長效經營的長周期社會教育生意。 

2016年至2020年我國早教行業市場規模逐年遞增，關研報告網數曾預計2021年和2022年其市場規模將分別達到3276億元和3500億元， 全球規模來看可達萬億。 

而我國早教行業處于萬億大規模市場卻滲透率不足歐美、日韓等國家的三分之一，龐大的藍海市場形成了以線下機構為主流的金寶貝、美吉姆兩大國際早教品牌機構以高客單價主要占據一二線城市，紅黃藍、運動寶貝等本土早教品牌機構主打下沉市場的體系格局。   

未跑出絕對穩定的龍頭梯隊，也就意味著早教的細分市場的小巨頭沒有看齊的大方向，同時線下早教機構的巨頭們閉店潮來襲，更是讓行業的穩定性撲朔迷離，早教行業雖然是個尚待撬動的藍海市場，但在長效經營的過程中仍需找到屬于自身發展的新生命力。   

這時，早教市場的宏觀環境已然走向存量市場。不斷推行的二胎、三胎政策將會在一定程度上減緩新生兒數量下降趨勢，但總體來說當今社會的新生兒數量確實也呈逐年減少情形。 

據相關數據統計，2022年我國新生兒數量就已經創了近年來的新低，跌破至千萬人數以下大關，這無疑給早教市場挖掘需求增量帶來巨大的挑戰。反面來看，也是即將面臨的時代機遇，適者生存，誰能以差異化競爭優勢廝殺出來，早教巨頭也就隨之誕生。 

仍有早教品牌在不斷探索邊際增長，如運動寶貝打造同行業中最全面豐富的分齡課程體系，以適應不同兒童的課程設計來深挖盈利空間的更多可能性；國外早教品牌BrightHorizons擁有保育和早期教育、保姆服務和教育咨詢項目各有特色且復合年增長率較高，也能夠挖掘早教衍生的更多商業價值。   

與此同時，教育業態的多元化也將給早教行業帶來不同機遇的新思考。豐富教育業態的出現，也將催生早教產業鏈上下游的如早教玩具、教育硬件的相輔相成。 

如玩具盒子——LoveveryPlayKits推出訂閱制早教盒子、蒙氏早教柜等產品，以及播客節目、手機App和付費課程等不同形式的育兒內容，來幫忙碌、沒有教育經驗的家長們一站式解決不同發育階段的幼兒早期教育。 

科大訊飛下棋機器人抓住課外興趣的教育“盲區”，既能協同“帶娃”下棋，又能作為課外老師的教育角色參加早期興趣教育等，都帶動了早教行業多點開花。 

總的來說，早教仍舊是一門值得規范發展、存在較大商業價值的好生意，早教機構的閉店潮來襲，其運營模式的弊端將留給早教行業無數商業探索，但也將為早教行業的未來發展，眺望到向好的新思考。   

一個個“美吉姆”們倒下了，還會有無數個“金寶貝”站起來。培育祖國花朵的園林，也將再度迎來春光燦爛。 

本文來自微信公眾號“氫消費”（ID:HQingXiaoFei），作者：林小白，36氪經授權發布。